Ảnh hưởng dịch Covid khiến hoạt động kinh tế có phần đình trệ, tác dụng chung đến tình hình bất động sản nói chung cũng như xây dựng nói riêng. Theo Tổng cục thống kê, giá trị ngành xây dựng quý 1/2020 mặc dù vẫn tích cực so với nhiều ngành nhưng chỉ còn đạt mức tăng trưởng 4,4% so với cùng kỳ, thấp nhất trong hơn 5 năm trở lại đây. Áp lực cạnh tranh gia tăng khiến biên lợi nhuận ngành có phần suy giảm trước áp lực cạnh tranh về chi phí.
Đồ thị cổ phiếu CTD phiên giao dịch ngày 14/07/2020. Nguồn: AmiBroker
- CTD cũng chịu tác động sụt giảm doanh thu và lãi ròng, tương tự các doanh nghiệp trong cùng ngành. Tuy nhiên, mức độ ảnh hưởng chỉ ở mức thấp nhờ lợi thế về thương hiệu cũng như không có nợ vay giúp CTD kiểm soát tốt chi phí.
- Giá trị hợp đồng đã ký kết (backlog) đến hết năm 2019 ở mức 21.000 tỷ đồng với ước tính từ ban lãnh đạo, cũng như sự phục hồi kinh tế sau dịch Covid sẽ là cơ sở để giúp CTD hoàn thành kế hoạch 2020 trong thời gian tới.
- 6 tháng đầu năm 2020, lãi ròng CTD ước đạt gần 300 tỷ đồng, đạt khoảng 50% kế hoạch. Việc ban lãnh đạo Cổ phiếu CTD đã có động thái tích cực gác lại những xung đột và cùng nhau hướng về mục tiêu chung sẽ là nhân tố chúng tôi đánh giá hỗ trợ cho sự phục hồi trong những năm tới của CTD.
- Doanh thu và lãi ròng CTD năm 2020 ước đạt 17.129 tỷ và 635 tỷ đồng, lần lượt giảm 28% và 11% so với cùng kỳ: 1) biên lợi nhuận kỳ vọng đạt 5,7%, cải thiện từ mức 4,4% cùng kỳ nhờ việc kiểm soát chi phí tích cực; 2) áp lực doanh thu suy giảm tạo áp lực suy giảm chính lợi nhuận; 3) doanh thu tài chính ước đạt 249 tỷ đồng, chiếm khoảng 31% lợi nhuận trước thuế.
- EPS forward 2020 ở mức 8,227 đ/cp, tương ứng P/E forward ở mức 9.6 lần. Chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC dành cho CTD: 1) sự đoàn kết hơn trong ban lãnh đạo sẽ là nhân tố hỗ trợ sự phục hồi kinh doanh giai đoạn tới; 2) lợi thế lớn về nền tảng tài chính vững mạnh sẽ là động lực giúp CTD có nhiều lợi thế hơn các doanh nghiệp cùng ngành đang gặp khó khăn.
Nguồn: MASVN
Từ khóa: CTD
