CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. Hồ Chí Minh (Cổ phiếu CII) vừa công bố KQLN chưa kiểm toán 2018. Doanh thu hợp nhất tăng 33% so với năm 2017 lên 2,7 nghìn tỷ đồng trong khi LSNT sau lợi ích CĐTS giảm 94% xuống 86 tỷ đồng.
Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 23/01/2019. Nguồn: AmiBroker
Doanh thu tăng trưởng mạnh nhờ bàn giao tại các dự án nhà ở Lakeview 1 và 2 tại khu vực Thủ Thiêm, TP. HCM, qua đó doanh thu từ nhà ở chiếm khoảng 48% tổng doanh thu năm 2018 so với tỷ lệ 1% năm 2017.
Tăng trưởng LNST sau lợi ích CĐTS rớt mạnh vì kết quả năm 2017 cao nhờ các khoản lãi tài chính phi tiền mặt lên đến 1,6 nghìn tỷ đồng từ việc hợp nhất LGC và CEE.
LNST sau lợi ích CĐTS của CII thấp hơn nhiều so với dự báo của chúng tôi là 394 tỷ đồng, chủ yếu do trì hoãn đánh giá lại quỹ đất tại dự án Riverpark khi thành lập liên doanh với Hongkong Land.
Vì vậy, chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh tăng dự báo vì chúng tôi sẽ dời giả định về việc đánh giá lại 2 lô đất thuộc dự án BĐS nhà ở Riverpark. Ngoài ra, chúng tôi dự báo CII sẽ đạt kết quả cao trong năm 2019 vì tăng trưởng lợi nhuận sẽ được thúc đẩy nhờ bắt đầu thu phí 2 dự án BOT và bàn giao các dự án Lakeview 2, 3 và 4.
Là công ty đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng tư nhân lớn nhất Việt Nam, CII hưởng lợi từ tốc độ đô thị hóa và công nghiệp hóa ngày càng cao của Việt Nam. Chúng tôi dự báo công ty sẽ hưởng lợi nhờ dòng tiền ổn định từ các dự án BOT, trong khi đó có tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận từ các dự án BĐS.
Nguồn: VCSC
