DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 34.900đ

Lượt xem: 1307 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP. HCM (Cổ phiếu CII) nhưng điều chỉnh giảm nhẹ giá mục tiêu 4% còn 34.900VND/cổ phiếu, tương đương với tổng mức sinh lời năm là 31,7%, không có lợi suất cổ tức.

Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 31/08/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 31/08/2018. Nguồn: AmiBroker

Sự điều chỉnh giá mục tiêu của chúng tôi phản ánh vốn đầu tư XDCB theo kế hoạch được đẩy nhanh hơn và biên lợi nhuận các dự án BDS thấp hơn so với dự kiến. Định giá của chúng tôi cũng bị ảnh hưởng tiêu cực bởi sự tăng lên của lãi suất phi rủi ro và phần bù rủi ro thị trường.

Doanh thu 2018 dự báo sẽ tăng mạnh 153% lên 5.200 tỷ đồng nhờ (1) ghi nhận dự án Lakeview 1 và thương vụ hợp tác cùng Hongkong Land ở dự án Riverpark và (2) ghi nhận doanh thu từ dự án BT Thủ Thiêm.

Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2018 sẽ giảm 29,5% so với năm 2017 xuống 1.100 tỷ đồng. Chúng tôi xin lưu ý rằng CII ghi nhận lãi tài chính từ hợp nhất LGC và CEE năm 2017 nên năm 2017 là một năm có LNST sau lợi ích CĐTS cao.

Yếu tố hỗ trợ: Giá BĐS tại Thủ Thiêm tăng, thu phí giao thông được đẩy nhanh hơn và tăng tỷ lệ sở hữu và hợp nhất dự án BOT Trung Lương – Mỹ Thuận.

Rủi ro: Dự án bị đình trệ, tiếp tục trì hoãn trả cổ tức để huy động vốn đầu tư XDCB.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác