DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu CII – Cổ tức tiền mặt 3200đ/cổ phiếu

Lượt xem: 992 - Ngày:
Chia sẻ

Ở mức giá hiện tại là 22.700 đồng/cổ phiếu, Cổ phiếu CII đang giao dịch ở mức PE 2019 là 8,9x, theo ước tính của Bloomberg. Cổ tức tiền mặt là 3.200 đồng/ cổ phiếu như đã công bố tại ĐHCĐ 2018 sẽ chi trả trong năm 2019. Cổ tức tiền mặt trong năm 2018 ở mức cao do công ty giảm cổ tức bằng tiền trong năm 2017 với 2.100 đồng/ cổ phiếu. Cổ tức tiền mặt trong năm 2018 đạt 792 tỷ đồng, cao hơn 31% so với dòng tiền hoạt động năm 2018 là 602 tỷ đồng.

Đồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 25/02/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu CII phiên giao dịch ngày 25/02/2019. Nguồn: AmiBroker

Tổng quan năm 2018

CII gần đây công bố kết quả kinh doanh năm 2018, trong đó doanh thu hợp nhất đạt 2.724 tỷ đồng, tăng 29% YoY:

  • 1.306 tỷ đồng doanh thu ghi nhận từ 2 dự án bất động sản Lakeview 1 và 2 ở Thủ Thiêm.
  • Doanh thu từ thu phí cầu đường đạt 586 tỷ đồng, giảm 25% YoY. Doanh thu giảm chủ yếu từ do không có đóng góp từ Trạm thu phí Xa lộ Hà Nội. Quyền thu phí tại trạm này đã hết từ tháng 12/2017.

Công ty chỉ hoàn thành 57% kế hoạch kinh doanh về doanh thu do việc chuyển nhượng đất cho Hong Kong Land bị trì hoãn đến trong năm 2018 và phải chuyển sang 2019. Trong năm 2018, CII đã lên kế hoạch bán 2 lô đất ở Thủ Thiêm để hợp tác với Hong Kong Land (CII với tỷ lệ sở hữu là 36%) để cùng phát triển một dự án bất động sản cao cấp.

Trong năm 2018, chi phí tài chình ròng của CII là 88 tỷ đồng trong khi trong năm 2017, công ty ghi nhận thu nhập tài chính ròng là 1.655 tỷ đồng, chủ yếu từ 2 khoản giao dịch bất thường chiếm 98% lợi nhuận trước thuế hợp nhất trong năm 2017.

Lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 207 tỷ đồng, so với 1.612 tỷ đồng trong năm 2017. Lợi nhuận sau thuế trong năm 2017 cao đột biến do 2 khoản giao dịch bất thường trị giá 1.606 tỷ đồng từ việc định giá lại các khoản lợi ích trước đó của LGC và CEE. Nếu điều chỉnh lợi nhuận sau thuế năm 2017 theo giao dịch này, lợi nhuận sau thuế năm 2018 sẽ tăng gấp 35 lần so với cùng kỳ.

Cập nhật những phân khúc chính

Dự án Xây dựng và Chuyển giao (BT) ở Thủ Thiêm tiến triển chậm trong nửa cuối năm 2018 do thành phố đã thanh tra các dự án dở dang ở Thủ Thiêm. Trong năm 2018, CII ghi nhận doanh thu xây dựng đổi lấy đất chỉ đạt 121 tỷ đồng, giảm 84% YoY. Do đó, CII không thể chuyển quyền sở hữu 2 lô đất (3,5 ha, NFA: 134.000m2) để hợp tác với Hong Kong Land. Chúng tôi dự báo tiến độ xây dựng dự án BT của CII có thể tiếp túc theo Nghị quyết 160/NQ-CP 2018 có hiệu lực vào ngày 28/12/2018. Nghị quyết nêu rõ việc chuyển giao đất cho các dự án BT được ký trước ngày 01/01/2018 sẽ được tiến hành theo chi tiết của hợp đồng BT. CII đã ký hợp đồng BT trong năm 2016.

Trong năm 2019, ban lãnh đạo dự báo dự án việc xây dựng dự án BOT Cao tốc Hà Nội số 2 sẽ hoàn tất và có thể thu phí trong nửa cuối năm 2019. Chúng tôi dự báo dự án này sẽ đóng góp thêm 300 tỷ đồng doanh thu phí đường bộ trong năm 2019. Việc xây dựng dự án BOT Cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận sẽ hoàn thành trong năm 2020.

Quan điểm đầu tư

Ở mức giá hiện tại là 22.700 đồng/cổ phiếu, CII đang giao dịch ở mức PE 2019 là 8,9x, theo ước tính của Bloomberg. Cổ tức tiền mặt là 3.200 đồng/ cổ phiếu như đã công bố tại ĐHCĐ 2018 sẽ chi trả trong năm 2019. Cổ tức tiền mặt trong năm 2018 ở mức cao do công ty giảm cổ tức bằng tiền trong năm 2017 với 2.100 đồng/ cổ phiếu. Cổ tức tiền mặt trong năm 2018 đạt 792 tỷ đồng, cao hơn 31% so với dòng tiền hoạt động năm 2018 là 602 tỷ đồng.

Nguổn: SSI

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý