Tập đoàn Bảo Việt (BVH) báo cáo KQKD hợp nhất 6 tháng 2020 với doanh thu phí bảo hiểm gộp đạt 17,6 nghìn tỷ đồng (+4,4%) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 693 tỷ đồng (-0,9% YoY), hoàn thành lần lượt 43,9% và 67,8% dự báo cả năm 2020 của chúng tôi. Mức giảm nhẹ trong lợi nhuận chủ yếu đến từ (1) mức tăng 27,3% YoY trong chi phí dự phòng toán học và (2) mức tăng 18,1% YoY trong chi phí hoạt động kinh doanh bảo hiểm phần nào được bù đắp bởi mức tăng 41,3% YoY trong thu nhập tài chính ròng.
Đồ thị cổ phiếu BVH phiên giao dịch ngày 31/07/2020. Nguồn: AmiBroker
- Tổng doanh thu phí bảo hiểm gốc trong 6 tháng 2020 đạt 17,5 nghìn tỷ đồng (+4,7% YoY) – trong đó doanh thu phí bảo hiểm nhân thọ đạt 12,8 nghìn tỷ đồng và doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ 4,7 nghìn tỷ đồng (+8,7% YoY và -4,7% YoY. Tổng doanh thu phí bảo hiểm gốc trong quý 2 đạt 8,8 nghìn tỷ đồng (+3,6% YoY) – trong đó doanh thu phí bảo hiểm nhân thọ đạt 6,7 nghìn tỷ đồng và doanh thu phí bảo hiểm phi nhân thọ đạt 2,2 nghìn tỷ đồng (+6,4% YoY và -4,2% YoY). Doanh thu phí khai thác mới cho cả mảng bảo hiểm nhân thọ và bảo hiểm phi nhân thọ không được thể hiện rõ trong báo cáo tài chính.
- Doanh thu phí bảo hiểm ròng 6 tháng 2020 đạt 15,7 nghìn tỷ đồng (+2,4% YoY), tương ứng với tỷ lệ giữ lại 89,3% (so với 91,1% trong năm 6 tháng 2019).
- Tỷ lệ bồi thường và tỷ lệ dự phòng trong 6 tháng 2020 đạt lần lượt 33,7% (-1,8 điểm %) và 54,4% (+7,8 điểm %).
- Thu nhập tài chính ròng 6 tháng 2020 đạt 3,9 nghìn tỷ đồng (+41,3% YoY).
- Chúng tôi có khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận 2020 của chúng tôi đối với Cổ phiếu BVH, dù cần đánh giá chi tiết hơn.
Nguồn: VCSC