Cập nhật cổ phiếu BMP – Triển vọng phục hồi mạnh mẽ

Triển vọng phục hồi mạnh mẽ; Suất cổ tức hấp dẫn

Đồ thị cổ phiếu BMP phiên giao dịch ngày 02/05/2022. Nguồn: AmiBroker

• Sau khi Cập nhật nhanh KQKD 1Q22 gần đây, chúng tôi cập nhật mô hình định giá Cổ phiếu BMP, xem xét lại các dự báo của chúng tôi và chuyển định giá đến giữa năm 2023. Cụ thể, chúng tôi giữ nguyên dự báo, đồng thời tăng nhẹ TP theo Phương pháp DCF thêm 1,3% lên 73.483 đồng/cổ phiếu (Upside: 33,2%; bao gồm suất cổ tức 9,3%).
• Theo kiểm tra mới nhất của chúng tôi trên Bloomberg, giá hạt nhựa PVC dường như ổn định và thiết lập mức giá mới. Giá PVC hiện tại ổn định ở mức 1.400 USD/ tấn trong nhiều tuần, tiếp tục giảm 90 USD/ tấn xuống 1.350 USD/ tấn trong tuần gần nhất. Điều này thể hiện sự điều chỉnh 27% so với mức cao nhất mọi thời đại là 1.850 USD/ tấn vào Tháng 10 năm ngoái, mà chúng tôi tin rằng sẽ hỗ trợ mạnh mẽ cho việc mở rộng biên lợi nhuận hơn nữa của BMP. Chúng tôi lưu ý quan trọng là BMP đã hoàn tất việc tăng giá bán với tổng cộng 40% trong năm ngoái khi giá PVC tăng.
• Chúng tôi giữ nguyên dự báo tốc độ tăng trưởng kép lợi nhuận ròng dự phóng giai đoạn 2021-24 là 37,5%/ năm. Cụ thể, chúng tôi dự báo LNTT năm 2022 phục hồi mạnh trở lại 110,6% YoY đạt 564,1 tỷ trên doanh thu thuần 5.919,4 tỷ (+ 30,0% YoY). Triển vọng mạnh mẽ của BMP cho thời gian còn lại của năm nay. Chúng tôi dự báo lợi nhuận sau thuế 2Q22 của BMP sẽ tăng mạnh 207,9% YoY lên 128,8 tỷ. Trong khi đó, chúng tôi đang kỳ vọng BMP duy trì lợi nhuận ấn tượng trong 2Q22 so với lỗ ghi nhận trong 3Q21, do hoạt động lockdown nghiêm ngặc trong kỳ. Chúng tôi cũng duy trì dự báo LNTT năm 2023 tăng 16,0% YoY lên 523,4 tỷ và tăng 6,6% YoY lên 557,8 tỷ cho năm 2024.

Nguồn: BVSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.