Sự kiện: Hội nghị Emerging Vietnam 2026 của HSC
BAF đã tham gia Hội nghị Emerging Vietnam do HSC tổ chức vào ngày 10 11/6 và chia sẻ một số nội dung chính như sau:
Đồ thị cổ phiếu BAF phiên giao dịch ngày 18/06/2026
Sản lượng tiêu thụ tích cực đến tháng 5
Trong Q2/2026, BAF ghi nhận sản lượng tiêu thụ khoảng 160.000 con trong giai đoạn tháng 4-5 (so với 170.000 con trong Q2/2025), đưa tổng sản lượng tiêu thụ trong 5 tháng đầu năm 2026 lên khoảng 400.000 con và giúp Công ty duy trì đúng lộ trình vượt 500.000 con trong nửa đầu năm 2026. BLĐ kỳ vọng sản lượng sẽ tăng tốc mạnh hơn trong nửa cuối năm 2026, dự kiến đạt 600.000-700.000 con khi các trang trại đưa vào vận hành từ cuối năm 2025 và đầu năm 2026 đạt công suất khai thác tối đa.
Giá heo thịt tăng nhẹ trong tháng 5 so với Q1/2026 và duy trì ở mức cao 63.000-67.000đ/kg trong giai đoạn tháng 5-6, hỗ trợ tăng trưởng doanh thu, với doanh thu tính đến hết tháng 5 nhìn chung sát với kỳ vọng nội bộ của Công ty (KQKD cả quý hiện vẫn chưa hoàn tất). Triển vọng giá duy trì ở mức cao phản ánh tình trạng thiếu hụt nguồn cung đáng kể trong nước sau các đợt bùng phát dịch tả heo châu Phi, khiến tổng đàn heo cả nước giảm khoảng 30 40%. Do chu kỳ sản xuất kéo dài (khoảng 6 tháng để nuôi heo thịt và 9-12 tháng để tái đàn heo nái), nguồn cung được kỳ vọng sẽ phục hồi dần, đặc biệt đối với các hộ chăn nuôi quy mô nhỏ. Theo đó, BAF kỳ vọng giá heo thịt sẽ duy trì ở mức cao trong suốt năm 2026, ổn định trên 60.000đ/kg.
Về chi phí, giá thức ăn chăn nuôi đã tăng khoảng 10-15% do gián đoạn logistic toàn cầu; tuy nhiên, tác động vẫn trong tầm kiểm soát nhờ độ trễ khoảng sáu tháng của chu kỳ sản xuất, và BLĐ cho rằng diễn biến chi phí nhìn chung vẫn được kiểm soát tốt.
Mở rộng nguồn tăng trưởng với các trang trại mới
Ngành chăn nuôi heo tại Việt Nam đang trải qua quá trình chuyển dịch cơ cấu nhanh chóng từ mô hình chăn nuôi nhỏ lẻ, phân tán sang mô hình sản xuất tích hợp quy mô doanh nghiệp, được thúc đẩy bởi tình trạng sụt giảm tổng đàn do dịch tả heo châu Phi, qua đó bộc lộ những hạn chế về an toàn sinh học của các hộ chăn nuôi. Mặc dù các doanh nghiệp lớn như CP Group và CJ Group đã hiện diện từ lâu trên thị trường, thị phần của khối doanh nghiệp vẫn ở mức tương đối thấp (khoảng 12% trước khi dịch tả heo châu Phi bùng phát), qua đó tạo ra khoảng trống nguồn cung đáng kể mà BAF có vị thế thuận lợi để khai thác.
BAF đang đẩy mạnh mở rộng quy mô với tổng cộng 53 trang trại đang hoạt động (bao gồm cả trang trại thương phẩm và trang trại giống), đồng thời đặt mục tiêu bổ sung thêm 15-20 trang trại trong hai năm tới nhằm hiện thực hóa tham vọng trở thành một trong những doanh nghiệp đầu ngành vào năm 2030. Về vận hành, Công ty đang nâng cao hiệu quả hoạt động thông qua việc áp dụng công nghệ của Muyuan Foods, qua đó giảm tỷ lệ hao hụt xuống khoảng 3%, đồng thời tiếp tục mở rộng hiện diện tại các tỉnh thành trọng điểm.
BAF đã thu xếp xong khoản tín dụng trị giá 50 triệu USD từ Ngân hàng Phát triển Doanh nghiệp Hà Lan (FMO) để tài trợ cho việc phát triển hai dự án chăn nuôi heo công nghệ cao quy mô lớn tại Gia Lai là Thành Đạt và Hùng Phát Farm 1, mỗi dự án có quy mô 5.000 heo nái và 60.000 heo thịt, tương đương sản lượng khoảng 150.000 heo thương phẩm mỗi năm cho mỗi trang trại. Khi hoạt động tối đa công suất, hai dự án này được kỳ vọng tạo ra tổng doanh thu khoảng 2 nghìn tỷ đồng mỗi năm, trong đó dự án Thành Đạt sẽ khởi công xây dựng vào ngày 24/6. Song song đó, BAF đã khánh thành trang trại Giai Xuân tại Nghệ An (5.000 heo nái; 60.000 heo thịt) vào ngày 15/6.
BAF cũng đang đề xuất một dự án mới có quy mô 220 ha tại Bất Bạt, Ba Vì. Dự án này hướng tới triển khai mô hình chăn nuôi heo trong các tòa nhà cao tầng kết hợp với mô hình nông nghiệp tuần hoàn. Đề xuất hiện đang được Sở Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Hà Nội cùng Sở Tài chính thẩm định toàn diện, với kết quả đánh giá cuối cùng dự kiến được hoàn tất vào giữa tháng 7/2026.
BAF đẩy mạnh chiến lược tích hợp chuỗi giá trị hạ nguồn
BAF đang thúc đẩy quá trình chuyển đổi ở khâu hạ nguồn từ một doanh nghiệp sản xuất heo thương phẩm mang tính hàng hóa sang một công ty thực phẩm tiêu dùng có thương hiệu, với nền tảng là mảng thực phẩm tích hợp. Trọng tâm của chiến lược này là phát triển thương hiệu riêng về thịt heo sạch và mở rộng mạng lưới phân phối trực tiếp nhằm gia tăng giá trị thu được trên toàn bộ chuỗi 3F (Thức ăn chăn nuôi – Trang trại – Thực phẩm). Vào ngày 9/6/2026, Công ty đã khai trương hai cửa hàng “tick xanh” tại TP. Hồ Chí Minh, áp dụng mô hình Sàn giao dịch thịt heo mảnh nhằm nâng cao tính minh bạch về giá, khả năng truy xuất nguồn gốc và an toàn thực phẩm. Trong thời gian tới, BAF đang chuẩn hóa hoạt động theo các tiêu chuẩn quốc tế (ví dụ: ISO) nhằm nâng cao uy tín thương hiệu và hỗ trợ mở rộng xuất khẩu trong tương lai, khi Công ty tiến tới mục tiêu trở thành một doanh nghiệp tích hợp hàng đầu trong khu vực.
Duy trì khuyến nghị Nắm giữ và giá mục tiêu 37.200đ
HSC duy trì khuyến nghị Nắm giữ và giá mục tiêu đối với BAF. Sau khi giá cổ phiếu gần như đi ngang trong 1 & 3 tháng qua, Cổ phiếu BAF đang giao dịch với P/E dự phóng 12 tháng tới là 7,8 lần, thấp hơn 0,4 độ lệch chuẩn so với bình quân từ tháng 1/2022 ở mức 8,4 lần.
Nguồn: HSC