DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VTP – Triển vọng mảng dịch vụ giao hàng tươi sáng dù canh tranh gay gắt

Lượt xem: 175 - Ngày:
Chia sẻ

Triển vọng mảng dịch vụ giao hàng tươi sáng dù cạnh tranh gay gắt – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu VTP phiên giao dịch ngày 19/11/2019. Nguồn: AmiBroker.

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho Tổng CTCP Bưu chính Viettel (Cổ phiếu VTP) khi chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về khả năng VTP tận dụng tăng trưởng nhanh chóng của thương mại điện tử (e-commerce) tại Việt Nam.

Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 8%, chủ yếu từ việc chúng tôi giảm trung bình 4% tốc độ tăng trưởng kép dự phóng (CAGR) EPS 2019-2022. Quan điểm thận trọng hơn của chúng tôi đến từ cạnh tranh gia tăng, đặc biệt từ Scommerce, vốn vừa công bố sẽ nhận khoản đầu tư lên đến 100 triệu USD từ Temasek.

Chúng tôi dự phóng CAGR LNST sau lợi ích CĐTS 2019-2022 đạt 31%, được hỗ trợ từ hệ thống bưu cục rộng khắp và đầu tư vào mở rộng công suất, tối ưu hóa chi phí và các ý tưởng thúc đẩy tăng trưởng khác.

Định giá VTP tỏ ra khá hấp dẫn. Dựa theo dự báo của chúng tôi, VTP hiện đang giao dịch với P/E dự phóng 2019 là 23,2 lần so với trung vị ngành là 29,7 lần và PEG 3 năm là 0,7.

Rủi ro cho quan điểm của chúng tôi: giảm thị phần làm mất lợi thế về quy mô; không thể tối ưu hóa chi phí; hình thức thanh toán COD (trả tiền khi nhận hàng) suy giảm có thể ảnh hưởng đến một nguồn thu nhập.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý