Sản lượng chuyển phát tăng và tiết kiệm chi phí giúp tăng lợi nhuận – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu VTP phiên giao dịch ngày 05/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP) công bố KQKD quý 1/2021, trong đó doanh thu tăng hơn gấp đôi trong khi LNST sau lợi ích CĐTS tăng 12% YoY. Doanh thu tăng mạnh hơn nhờ doanh thu mảng phân phối vốn có biên lợi nhuận thấp tăng 2,3 lần so với cùng kỳ năm ngoái, được củng cố bởi doanh số bán thẻ điện thoại tại 300.000 điểm bán lẻ mới mà VTP nhận được từ Viettel Telecom vào cuối quý 1/2020.
- Doanh thu dịch vụ – trong đó dịch vụ chuyển phát chiếm 85%-90% (theo VTP) – tăng 16% YoY trong quý 1/2021, cao hơn mức tăng trưởng 7% YoY vào năm 2020. Theo ban lãnh đạo, sản lượng chuyển phát của VTP tăng khoảng 16% YoY trong quý 1/2021 dù mức cơ sở so sánh cao của quý 1/2020. Chúng tôi lưu ý rằng dịch COVID-19 bắt đầu ảnh hưởng đến mảng chuyển phát của VTP vào cuối tháng 3/2020 và chương trình giảm giá mới của VTP đã được triển khai vào tháng 8/2020. Doanh thu mảng dịch vụ trong quý 1/2021 được hỗ trợ thêm bởi đóng góp lớn hơn từ các dịch vụ phi giao hàng như e-fulfillment, theo quan điểm của chúng tôi.
- Biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ giảm 1,2 điểm phần trăm YoY còn 11,2% trong quý 1/2021, có thể do giá dịch vụ của VTP giảm, theo quan điểm của chúng tôi. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ quý 1/2021 cao hơn mức 10,5% của quý 3/2020 và 7,0% của quý 4/2020 nhờ các sáng kiến tiết kiệm chi phí của VTP, theo ban lãnh đạo.
- KQKD quý 1/2021 của Cổ phiếu VTP vượt kỳ vọng của chúng tôi – đặc biệt đối với biên lợi nhuận mảng dịch vụ. Do đó, chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng đối với các dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: VTP
