Doanh thu mảng giao nhận phục hồi đà tăng trưởng trong tháng 5 – Báo cáo gặp gỡ NĐT
Đồ thị cổ phiếu VTP phiên giao dịch ngày 02/06/2020. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi đã tham gia cuộc họp gặp gỡ nhà đầu tư (NĐT) của Cổ phiếu VTP, với nội dung xoay quanh KQKD quý 1/2020 (xem thêm thông tin chi tiết trong báo cáo cập nhật ngày 08/05/2020 của chúng tôi) và triển vọng kinh doanh năm 2020 của công ty. Dù ban lãnh đạo có quan điểm thận trọng về tác động tiêu cực của dịch COVID-19 đến chi tiêu của người tiêu dùng cũng như khả năng dịch bệnh quay trở lại, công ty đưa ra triển vọng tích cực cho tăng trưởng doanh thu chuyển phát e-commerce của VTP cũng như tính cạnh tranh của công ty. Nhìn chung, quan điểm của ban lãnh đạo phù hợp với quan điểm của chúng tôi. Sau đây là một số ghi nhận chính.
- Doanh thu chuyển phát hàng ngày của VTP giảm 10%-15% so với mức thông thường trong tháng 3 – tháng 4 – nhưng đã quay trở lại mức bình thường trong tháng 5. Ban lãnh đạo cho biết tăng trưởng doanh thu giao nhận thấp trong tháng 3-4/2020 do (1) gián đoạn nguồn cung của dịch COVID-19 đến nguồn hàng hóa trực tuyến (khi phần lớn các sản phẩm online phổ biến tại Việt Nam được nhập khẩu từ Trung Quốc) và (2) thu nhập kỳ vọng của người tiêu dùng thấp hơn. Trong tháng 4/2020, tất cả các nhóm sản phẩm ghi nhận nhu cầu suy giảm – ngoại trừ các sản phẩm thiết yếu như bách hóa, theo VTP. Doanh thu giao nhận hàng ngày quay lại đà tăng trưởng bình thường trong tháng 5/2020 sau khi Việt Nam đã kiểm soát lây lan trong cộng đồng thành công vào cuối tháng 4, ban lãnh đạo cho biết.
- VTP đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận đạt 30% (cao hơn 6% so với dự báo của chúng tôi) và không phát hành ESOP trong năm 2020. Theo ban lãnh đạo, mục tiêu lợi nhuận này giả định dịch COVID-19 sẽ không bùng phát trở lại tại Việt Nam và Trung Quốc. VTP sẽ xem xét kế hoạch kinh doanh hàng tháng và có thể điều chỉnh sau quý 2/2020 do các bất ổn trong môi trường kinh doanh hiện tại. Trong khi đó, VTP khẳng định sẽ không thực hiện chương trình ESOP trong năm 2020. Ngoài ra, VTP cũng có kế hoạch cải thiện thanh khoản cổ phiếu bằng việc thực hiện chia cổ tức bằng cổ phiếu.
- Theo ban lãnh đạo, các công ty thành viên của Tập đoàn Viettel sẽ dần chuyển các kênh bán hàng sang VTP. Ngoài 300.000 điểm bán của Viettel Telecom mà VTP được thừa hưởng trong quý 1/2020, VTP sẽ nhận thêm các kênh bán hàng (bao gồm online) từ các công ty khác trong cùng tập đoàn Viettel. VTP sẽ chịu trách nhiệm duy trì và cải thiện doanh thu thương mại của các kênh bán này nhằm đổi lấy 1 khoản phí quản lý nhỏ. Tuy nhiên, quá trình chuyển giao này sẽ được thực hiện dần dần và nhiều khả năng cần nhiều năm để hoàn thành, theo ban lãnh đạo. Các thông tin chi tiết khác liên quan đến vấn đề này hiện chưa được công bố, tuy nhiên, chúng tôi cho rằng VTP có thể hưởng lợi từ các thỏa thuận này khi tận dụng từ các điểm bán được chuyển giao như 1 phần của hệ thống lấy hàng, giao hàng cũng như tận dụng cơ sở khách hàng của các công ty thành viên.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: VTP
