KQKD năm 2019 của VSH chịu ảnh hưởng bởi thủy văn kém thuận lợi. Thiếu nước tiếp túc kéo dài trong 2 quý đầu năm 2020, khiến cả hai nhà máy Vĩnh Sơn và Sông Hinh giảm sản lượng 50% so với cùng kỳ. VSH chỉ có thể chạy máy đủ để đáp ứng sản lượng hợp đồng (Qc) và chỉ phát 5% sản lượng trên gia thị trường phát điện cạnh tranh. Doanh nghiệp kỳ vọng lợi nhuận của hai nhà máy này quý 3 sẽ tiếp tục giảm so với cùng kỳ. Nhà máy thủy điện mới Thượng Kon Tum có thể phát điện vào cuối tháng 8 và đóng góp vào sản lượng cả công ty, tuy nhiên không có đóng góp vào lợi nhuận.
Đồ thị cổ phiếu VSH phiên giao dịch ngày 06/07/2020. Nguồn: AmiBroker
Đại hội cổ đông Cổ phiếu VSH không thể thông qua nghị quyết phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu để tài trợ cho TKT do chỉ 66% cổ đông tán thành. Trong cơ cấu nắm giữ, REE nắm 49,7%, GENCO 3 nắm giữ 37%, nhà đầu tư tổ chức 10%. Có thể hiểu rằng cổ đông nhà nước nhiều khả năng đã phản đối và sẽ tiếp tục không đồng ý rót thêm tiền vào dự án, nhưng áp lực phải tìm ra giải pháp vẫn sẽ đè nặng lên VSH khi mà hoạt động trả nợ sẽ bắt đầu vào cuối năm nay, sau khi TKT đi vào vận hành.
Nguồn: VDSC
