Sự kiện: Công bố tài liệu ĐHCĐ bất thường năm 2026
Vào ngày 12/10/2026, DHC đã công bố tài liệu ĐHCĐ bất thường năm 2026, dự kiến tổ chức vào ngày 6/11/2026. Đại hội sẽ tập trung vào ba nội dung chính:
- Nâng kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận thuần năm 2026.
- Nâng cổ tức tiền mặt năm 2026 và thông qua phương án phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ 10%.
- Bổ sung thêm chi tiết ngành nghề kinh doanh bán buôn tinh bột mỳ dùng trong sản xuất công nghiệp.
Đồ thị cổ phiếu DHC phiên giao dịch ngày 16/10/2026
Nâng kế hoạch năm 2026 nhưng vẫn khá thận trọng
DHC đề xuất nâng kế hoạch doanh thu thuần năm 2026 lên 3.990 tỷ đồng (cao hơn 5% so với kế hoạch trước; tương ứng tăng trưởng 10% svck). Kế hoạch lợi nhuận thuần được nâng lên mức 500 tỷ đồng (cao hơn 43% so với kế hoạch trước; tăng trưởng 27% svck).
Việc điều chỉnh kế hoạch được đưa ra sau KQKD tích cực trong nửa đầu năm 2026, với doanh thu thuần đạt 2.013 tỷ đồng (tăng 18% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 315 tỷ đồng (tăng 99% so với cùng kỳ), lần lượt hoàn thành 50% và 63% kế hoạch điều chỉnh. Theo đó, kế hoạch mới tương ứng doanh thu thuần nửa cuối năm 2026 đạt 1.977 tỷ đồng (tăng 3% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 185 tỷ đồng (giảm 21% so với cùng kỳ). HSC cho rằng kế hoạch nửa cuối năm này vẫn khá thận trọng trong bối cảnh giá giấy bao bì tiếp tục duy trì ở mức cao.
Bảng 1: Tài liệu ĐHCĐ bất thường 2026, DHC
Chúng tôi dự báo doanh thu thuần năm 2026 đạt 4.195 tỷ đồng (tăng trưởng 16%) và lợi nhuận thuần đạt 593 tỷ đồng (tăng trưởng 51%), lần lượt cao hơn 5% và 19% so với kế hoạch điều chỉnh. Các dự báo này tương ứng doanh thu thuần nửa cuối năm 2026 đạt 2.181 tỷ đồng (tăng 13% so với cùng kỳ) và lợi nhuận thuần đạt 278 tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ).
Đề xuất nâng cổ tức tiền mặt và phát hành cổ phiếu thưởng
DHC dự kiến nâng cổ tức tiền mặt năm 2026 lên 2.800đ/cp, cao hơn 40% so với mức được thông qua tại ĐHCĐ thường niên 2026 và tăng 180% so với mức 1.000đ/cp trong mỗi năm 2024 và 2025. DHC đã chi trả 1.000đ/cp vào ngày 22/7/2026 và sẽ tiếp tục chi trả 1.000đ/cp vào ngày 28/10/2026. HSC dự báo phần cổ tức còn lại là 800đ/cp sẽ được thanh toán trong Q4/2026, cùng với việc phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10% nếu tất cả các đề xuất được ĐHCĐ bất thường thông qua.
Việc nâng cổ tức đánh dấu sự trở lại của chính sách chi trả tiền mặt ở mức cao sau giai đoạn 2024–2025, khi DHC duy trì tỷ lệ chi trả thấp, tương đương 25–33% lợi nhuận thuần (Bảng 3). Với mức 2.800đ/cp, cổ tức tiền mặt năm 2026 tương ứng lợi suất cổ tức khoảng 7,6% so với giá đóng cửa 36.800đ ngày 13/10/2026. Xét về giá trị tuyệt đối, tổng cổ tức tiền mặt năm 2026 dự kiến đạt khoảng 288 tỷ đồng, mức cao nhất kể từ khi DHC thành lập và vượt mức đỉnh trước đó là 238 tỷ đồng trong năm 2021.
Ngành nghề kinh doanh mới không đóng góp đáng kể vào lợi nhuận
HSC cho rằng đề xuất bổ sung ngành nghề bán buôn tinh bột mỳ dùng trong sản xuất công nghiệp không có tác động đáng kể. Do tinh bột là nguyên liệu đầu vào quan trọng đối với hoạt động sản xuất giấy và thùng carton của DHC nên chúng tôi cho rằng việc bổ sung chi tiết ngành nghề mới chủ yếu nhằm hỗ trợ công tác thu mua nguyên liệu, thay vì tạo ra một động lực tăng trưởng mới. Vì vậy, HSC không kỳ vọng hoạt động này sẽ đóng góp đáng kể vào lợi nhuận.
Duy trì khuyến nghị Mua vào
HSC duy trì khuyến nghị Mua vào đối với DHC với giá mục tiêu 51.800đ (tiềm năng tăng giá 41%). Cổ phiếu DHC đang giao dịch ở mức P/E trượt dự phóng 1 năm là 6,7 lần, thấp hơn đáng kể so với bình quân 4 năm từ tháng 1/2022 ở mức 8,6 lần.
Bảng 2: KH 2026 so với dự báo của HSC, DHC
Bảng 3: Lịch sử chi trả cổ tức, DHC
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.