DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VPB – Nhận định thận trọng về triển vọng tăng trưởng của FEC năm 2019

Lượt xem: 458 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh giảm 12% giá mục tiêu dành cho Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (Cổ phiếu VPB) xuống 24.500VND/cổ phiếu và hạ khuyến nghị từ MUA xuống KHẢ QUAN với tổng mức sinh lời dự kiến đạt 19,8% với việc điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận các năm 2019, 2020, và 2021 lần lượt 8%, 6% và 5%. Dự báo lợi nhuận thuần 2019 chúng tôi đưa ra cho ngân hàng là 8 nghìn tỷ đồng, tăng 9,2% so với năm 2018.

Đồ thị cổ phiếu VPB phiên giao dịch ngày 28/03/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu VPB phiên giao dịch ngày 28/03/2019. Nguồn: AmiBroker

Trong báo cáo cập nhật trước (ra ngày 26/02/2019) chúng tôi đã hy vọng tăng trưởng cho vay sẽ tiếp tục dương trong Quý 1/2019 để tạo bệ phóng tăng trưởng vững chắc để chúng tôi có thể tin tưởng mô hình của FE Credit (FE) giúp ngân hàng tạo ra sự khác biệt khi cạnh tranh gia tăng. Tuy nhiên, chúng tôi ngày càng trở nên kém lạc quan về tình hình cạnh tranh mảng tài chín tiêu dùng và khả năng vượt trội ngày càng khó khăn, và chúng tôi cũng xin lưu ý rằng quy định đối với hoạt động tài chính tiêu dùng ngày càng chặt chẽ.

ROE 2018 đạt 22,8% trong khi toàn ngành đạt 18,8% và chúng tôi cho rằng VPB sẽ duy trì ROE ổn định tại mức 17% trong trung hạn. Chúng tôi cho rằng định giá của VPB hấp dẫn tại mức P/B trượt 12 tháng 1,5 lần so với trung vị ngành là 1,7 lần. Khuyến nghị KHẢ QUAN chúng tôi đưa ra chủ yếu dự vào định giá.

Nguồn: VCSC

 

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK