DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VNM – Duy trì tăng trưởng ổn định

Lượt xem: 154 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh tăng 4% đối với giá mục tiêu cổ phiếu (CP) VNM lên mức 124.100 đồng/CP, dựa trên tốc độ tăng trưởng doánh thụ 9T2020 vượt nhẹ so với kỳ vọng của chúng tôi. Giá mục tiêu xác định thêo phượng pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, phản ánh kỳ vọng của chúng tôi về khả năng tăng trưởng ổn định của công ty. Chúng tôi cho rằng nền tảng vững chắc trong hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính sẽ tiếp tục thúc đẩy VNM hoàn thiện chuỗi giá trị, củng cố vị thế đầu ngành và hỗ trợ tăng trưởng trong giái đoạn kinh tế khó khăn. Trong năm 2020, VNM là một trong số ít doanh nghiệp ghi nhận tăng trưởng dượng do cụng cấp sản phẩm thiết yếụ cho người tiêu dùng và hợp nhất doanh thu từ Sữa Mộc Châu.Cổ phiếu VNM

Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 18/11/2020. Nguồn: AmiBroker

  • Thị giá cổ phiếụ đã tăng 39% từ thời điểm báo cáo cập nhật của chúng tôi trong T4/2020. Vì vậy, chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị đối với CP VNM từ Mua về Tăng Tỷ Trọng với lợi nhuận kỳ vọng 16%. Chúng tôi dự phóng lợi suất cổ tức sẽ ổn định ở mức 5%/năm từ 2021.
  • Cổ phiếu VNM ghi nhận tăng trưởng doanh thu 2.4% trong 9M20 so với cùng kỳ(không hợp nhất MCM). MCM ghi nhận doanh thu 682 tỷ đồng (+14% so với cùng kỳ) trong quý 3 và 1.951 tỷ đồng (10% so với cùng kỳ) trong 9 tháng đầụ năm. Lợi nhuận tăng trưởng lần lượt là 113% và 69% so với cùng kỳ. Mặt khác, biên lợi nhuận gộp của VNM giảm nhẹ trong năm 2020 (9M20: 46.5%, 2019: 47.2%) do hợp nhất biên lợi nhuận củá MCM (~31% trong 9 tháng đầụ năm) thấp hợn so với VNM.

Cổ phiếu VNM

Nguồn: MASVN

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý