Dịch COVID-19 xuất hiện trở lại làm ảnh hưởng đến KQKD quý 1/2021 – Báo cáo ĐHCĐ
Đồ thị cổ phiếu VNM phiên giao dịch ngày 27/04/2021. Nguồn: AmiBroker
- Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ thường niên trực tuyến của VNM diễn ra ngày 26/04/2021. Nhìn chung, do KQKD sơ bộ quý 1/2021 của Cổ phiếu VNM thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi – một phần do làn sóng thứ ba của dịch COVID-19 vào cuối tháng 1/2021 – chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh giảm dự báo hiện tại của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. Sau đây là những ghi nhận chính của chúng tôi từ ĐHCĐ.
- Doanh thu trong nước ảnh hưởng đến KQKD quý 1.
- Giá sữa bột tăng mạnh sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong nửa cuối 2021.
- Trong vài năm tới, trọng tâm của các khoản đầu tư sẽ là các cơ hội M&A.
- Dịch COVID-19 bùng phát ở Campuchia có thể ảnh hưởng đến doanh số bán hàng của Angkor Milk trong ngắn hạn.
- Các liên doanh mới sẽ bắt đầu đóng góp vào nửa cuối năm 2021. Tổng hợp các nghị quyết chính của ĐHCĐ
- Kế hoạch năm 2021: Doanh thu 62,2 nghìn tỷ đồng (+4% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS là 11,1 nghìn tỷ đồng (đi ngang YoY). Các mục tiêu này tương đương 96% và 99% dự báo tương ứng của chúng tôi.
- Mức cổ tức tiền mặt đợt cuối cùng cho năm 2020 là 1.100 đồng/CP với ngày chốt danh sách là ngày 08/06/2021 và ngày thanh toán là ngày 30/06/2021. Tính cả đợt thanh toán cuối cùng này, tổng cổ tức bằng tiền mặt cho năm tài chính 2020 là 4.100 đồng/CP (lợi suất cổ tức 4,3%), nhìn chung phù hợp với dự báo của chúng tôi là 4.000 đồng/CP.
- Cổ tức năm 2021 bằng tiền mặt: Đợt đầu tiên là 1.500 đồng/CP sẽ được thanh toán vào ngày 30/09/2021 và ngày chốt danh sách là ngày 08/09/2021. Đợt thứ hai là 1.400 đồng/CP dự kiến thanh toán vào ngày 25/02/2022, và ngày chốt danh sách sẽ là ngày 31/12/2021. Đợt cuối cùng sẽ được quyết định tại ĐHCĐ năm 2022. Chúng tôi hiện dự báo tổng cổ tức bằng tiền mặt là 4.000 đồng/CP cho năm 2021 (lợi suất cổ tức 4,2%).
Nguồn: VCSC
Từ khóa: VNM
