DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu VJC – Tăng trưởng doanh thu mạnh nhưng giá dầu đặt ra thách thức

Lượt xem: 328 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi giữ khuyến nghị KHẢ QUAN dành cho CTCP Hàng không VietJet (VJC) với giá mục tiêu 187.500VND/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 11,3%. Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 18% để phản ánh (1) giá vé vận chuyển hành khách thấp hơn so với dự báo; (2) biên lợi nhuận giảm do giá dầu tăng và (3) WACC tăng. 

Đồ thị cổ phiếu VJC phiên giao dịch ngày 05/06/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu VJC phiên giao dịch ngày 05/06/2018. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi điều chỉnh phương pháp định giá để có thể so sánh chính xác hơn VJC và các công ty hàng không giá rẻ tương tự khác.

Chúng tôi dự báo doanh thu và LNST 2018 tăng lần lượt 22% và 5% với LNST dự báo sẽ tăng 65% nhờ VJC tiếp tục tích cực mở rộng các tuyến bay quốc tế.

Chúng tôi tiếp tục lạc quan về VJC vì (1) tiềm năng tăng trưởng mạnh và (2) hiệu quả hoạt động cao.

Rủi ro chính: (1) tăng trưởng các tuyến quốc tế thấp hơn so với dự báo; (2) số máy bay tăng mạnh hơn so với nhu cầu; (3) giá dầu tiếp tục tăng và giữ ở mức cao và (4) lãi suất tăng khiến điều khoản cho thuê máy bay không còn có lợi như trước.

Cổ phiếu VJC vẫn hấp dẫn tại PER (Giá chia cho lợi nhuận cốt lõi không tính bán máy bay trên mỗi cổ phiếu) trượt 12 tháng là 34,4 lần so với tăng trưởng EPS cốt lõi 2018 là 63%.

Nguồn: VCSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác