DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VJC – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 156.900đ

Lượt xem: 487 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA dành cho CTCP Hàng không Viet Jet (Cổ phiếu VJC) và nâng giá mục tiêu thêm 4,4% lên 156.900 đồng.

Đồ thị cổ phiếu VJC phiên giao dịch ngày 21/08/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu VJC phiên giao dịch ngày 21/08/2019. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi nâng giá mục tiêu khi chúng tôi điều chỉnh tăng ước tính EBITDAR năm 2019 thêm 11,7% khi tính thêm1,8 nghìn tỷ đồng khấu hao cho khoản trả trước dài hạn. Diễn biến này phần nào bù đắp cho mức giảm dự báo LNST cốt lõi 2019, vốn thấp hơn khoảng 15,8% so với dự báo trước đây của chúng tôi, chủ yếu đến từ sự kiện bất thường vào giữa tháng 6/2019 và chi phí cao hơn ước tính cho các đường bay quốc tế mới.

Chúng tôi dự báo tăng trưởng LNST cốt lõi 2019/2020 đạt lần lượt 10,5%/43,2% YoY nhờ tăng trưởng doanh thu phụ trợ và mảng kinh doanh vận tải hành khách quốc tế, cũng như tăng trưởng LNST 2019/2020 là 12,8%/26,2% YoY, chủ yếu đến từ giả định của chúng tôi cho 12/22 giao dịch bán và thuê lại máy bay (SALB).

Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng triển vọng dài hạn của VJC sẽ được hưởng lợi từ bùng nổ ngành hàng không của Việt Nam, kế hoạch mở rộng các đường bay quốc tế của công ty, hiệu quả hoạt động cao và kiểm soát chi phí ấn tượng. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy rủi ro gia tăng đến từ cạnh tranh gay gắt khi số lượng các hãng hàng không mới có khả năng tham gia thị trường đang gia tăng.

Rủi ro: Tăng trưởng lợi nhuận từ các tuyến bay quốc tế thấp hơn dự kiến; cạnh tranh gay gắt hơn; giá dầu thô bất ngờ tăng mạnh.

Yếu tố hỗ trợ: sự tham gia thị trường của các đối thủ cạnh tranh mới thấp hơn dự kiến; giá dầu thô giảm.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK