DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VIC – Mảng bán BĐS sẵn sàng dẫn dắt tăng trưởng 2019

Lượt xem: 753 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho CTCP Tập đoàn Vingroup (Cổ phiếu VIC) trong khi nâng giá mục tiêu thêm 10% lên 129.600 đồng/CP, chủ yếu đến từ (1) định giá cao hơn cho mảng BĐS nhờ dự phóng giá trị hợp đồng bán nhanh hơn trong giai đoạn 2023-2025; (2) tỷ lệ lấp đầy dự phóng cao hơn cho mảng du lịch nghỉ dưỡng trong giai đoạn 2022-2025; (3) cập nhật hệ số P/E cho các công ty cùng ngành trong mảng bán lẻ tiêu dùng.

Đồ thị cổ phiếu VIC phiên giao dịch ngày 30/08/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu VIC phiên giao dịch ngày 30/08/2019. Nguồn: AmiBroker

Dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2019 của chúng tôi là không đổi là 5,3 nghìn tỷ đồng (+41% so với mức cơ sở thấp trong năm 2018) khi tỷ lệ sinh lời mảng bán BĐS cao hơn bù đắp cho lỗ hoạt động cao hơn từ mảng Sản xuất.

Chúng tôi duy trì dự báo tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) 35% cho LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2018-2021 cả VIC khi lợi nhuận ổn định từ doanh số bán BĐS và cho thuê, cùng với sự cải thiện dần trong mảng Tiêu dùng bán lẻ và Khách sạn – nghỉ dưỡng, sẽ đủ giúp bù đắp cho các khoản lỗ từ việc tham gia gần đây vào các mảng Sản xuất và Công nghệ.

Rủi ro: Mở bán các dự án BĐS kéo dài hơn dự kiến do các trở ngại về pháp lý hoặc chu kỳ suy thoái của chu kỳ BĐS.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý