DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu VIB – LNTT tăng 201% so với cùng kỳ

Lượt xem: 288 - Ngày:
Chia sẻ

Nhận định KQKD tóm tắt – VIB công bố KQKD 6 tháng đầu năm vượt trội với LNTT đạt 1.151 tỷ đồng (tăng 201% so với cùng kỳ) nhờ các nguồn thu nhập tăng mạnh và quản lý chi phí hiệu quả. HSC dự báo LNTT tăng trưởng 67% đạt 2.344 tỷ đồng cho cả năm.

Đồ thị cổ phiếu VIB phiên giao dịch ngày 10/07/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu VIB phiên giao dịch ngày 10/07/2018. Nguồn: AmiBroker

Tín dụng tăng 8,94% và huy động tăng 7,1% so với đầu năm – Tổng tín dụng tăng 8,94% so với đầu năm đạt 91,7 nghìn tỷ đồng. Tăng trưởng tín dụng tốt nhờ cho vay khách hàng cá nhân tăng mạnh 100% so với cùng kỳ. VIB duy trì vị thế dẫn đầu trong cho vay mua xe với hơn 30% thị phần và cũng là một trong những ngân hàng mở rộng cho vay mua nhà nhanh nhất. Trong khi đó, huy động tăng 7,1% so với cùng kỳ đạt 83,2 nghìn tỷ đồng.

Hệ số LDR thuần là 110%, cao hơn đáng kể so với các ngân hàng khác. Tuy nhiên, VIB cho biết hế số LDR theo quy định chỉ là 75,7% (so với mức trần cho phép là 80%) và tỷ lệ huy động ngắn hạn cho vay trung dài hạn chỉ là 40,7% (so với mức trần 45% cho năm 2018 và giảm xuống 40% từ năm 2019 trở đi).

Tổng thu nhập hoạt động tăng 56% so với cùng kỳ đạt 2.701 tỷ đồng – Trong khi đó chi phí hoạt động chỉ tăng 16% so với cùng kỳ là 1.316 tỷ đồng. Do đó, hệ số CIR giảm mạnh xuống 49% so với mức 65% trong 6 tháng đầu năm 2017.

Tỷ lệ nợ xấu là 2,3% (năm 2017 là 2,46%) với chi phí dự phòng là 234 tỷ đồng (tăng 5,4% so với cùng kỳ).

Theo đó, Ngân hàng báo đạt LNTT là 1.151 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm nay (tăng 201% so với cùng kỳ). Với KQKD vượt trội, VIB kỳ vọng LNTT cả năm đạt 2.500 tỷ đồng, cao hơn 25% so với kế hoạch trước đó là 2.000 tỷ đồng.

VIB cũng có kế hoạch phát hành 200 triệu USD tương đương 4.500 tỷ đồng trái phiếu thứ cấp trong năm 2018 – VIB cho biết Ngân hàng sẽ áp dụng tiêu chuẩn Basel 2 từ ngày 1/1/2019, do đó yêu cầu vốn lớn hơn, mặc dù hệ số CAR của Ngân hàng vào cuối tháng 4 đã là 12,25%.

Cho năm 2018, HSC dự báo LNTT đạt 2.344 tỷ đồng (tăng trưởng 66,8%) – Dự báo của chúng tôi dựa trên những giả định chính sau;

1. Chúng tôi dự báo cho vay khách hàng tăng 25% còn huy động từ khách hàng tăng 24,7% (bao gồm cả giấy tờ có giá).

2. Chúng tôi dự báo tỷ lệ NIM sẽ tăng 0,2% lên 3,4% nhờ cho vay khách hàng cá nhân tăng trưởng mạnh. Theo đó, chúng tôi dự báo thu nhập lãi thuần sẽ tăng trưởng 27,4% và đạt 4.404 tỷ đồng.

3. Chúng tôi dự báo tổng thu nhập ngoài lãi đạt 1.119 tỷ đồng (tăng trưởng 75,8%).

4. Chúng tôi ước tính tổng chi phí hoạt động sẽ tăng 16,8% lên 2.716 tỷ đồng.

5. Dự báo chi phí dự phòng sẽ tăng 28% lên 462 tỷ đồng.

Theo đó, chúng tôi dự báo EPS đạt 3.168đ và BVPS đạt 24.231đ (giả định VIB hoàn tất tăng vốn thêm 10% cũng như bán toàn bộ cổ phiếu quỹ với giá cao hơn giá vốn trong năm 2018), theo đó P/B dự phóng là 1,06 lần.

Nguồn: Research HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác