DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VIB – Cổ tức tiền mặt 550đ/cp cho năm 2018

Lượt xem: 256 - Ngày:
Chia sẻ

VIB (Cổ phiếu VIB) sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt 550 đồng/ cổ phiếu cho năm 2018 (tỷ suất cổ tức năm 2018 là 3,1%), cao hơn một chút so với năm 2017 là 500 đồng/cổ phiếu.

Đồ thị cổ phiếu VIB phiên giao dịch ngày 19/03/2019. Nguồn: AmiBroker

Kế hoạch năm 2019

Cập nhật cổ phiếu VIB - Cổ tức tiền mặt 550đ/cp cho năm 2018

VIB đặt kế hoạch lợi nhuận trước thuế tăng 24% YoY vào năm 2019, cao hơn 4,6% so với dự báo trước đó của chúng tôi. Điều này là do VIB đặt kế hoạch tăng trưởng tín dụng 35% YoY, gần gấp đôi kỳ vọng trước đó của chúng tôi là 18% YoY. Trong báo cáo trước, chúng tôi cho rằng tăng trưởng cho vay của ngân hàng có thể ở mức đã đạt được trong năm 2017 (~ 32,7% YoY) nếu không có hạn chế về hạn mức tăng trưởng tín dụng. Tuy nhiên, kế hoạch này vẫn đặt câu hỏitrong bối cảnh định hướng của Ngân hàng Nhà nước về tăng trưởng tín dụng là 14% YoY trong năm 2019. Chúng tôi hiểu rằng các ngân hàng chưa nhận được hạn mức tăng trưởng tín dụng cho năm 2019 từ Ngân hàng Nhà nước. Do đó, đây chỉ nên hiểu là kế hoạch nội bộ của ngân hàng trong thời điểm hiện tại.

Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng kế hoạch này cũng có thể khả thi, do ngân hàng đã đạt được mức tăng trưởng mảng cho vay khách hàng cá nhân lên 40,2% YoY trong năm 2018. Các yếu tố chính thúc đẩy tăng trưởng là cho vay thế chấp và cho vay ô tô (tương ứng khoảng 45% YoY và 59% YoY). Tỷ lệ CAR đạt 12,9% tính đến ngày 31/12/2018. Tuy nhiên, do tỷ lệ LDR của ngân hàng (theo TT. 36) ở mức 77% vào ngày 31/12/2018, ngân hàng cần đảm bảo tiền gửi tăng trưởng phù hợp với tăng trưởng tín dụng để duy trì tỷ lệ LDR theo yêu cầu là dưới 80%.

Chính sách cổ tức: VIB sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt 550 đồng/ cổ phiếu cho năm 2018 (tỷ suất cổ tức năm 2018 là 3,1%), cao hơn một chút so với năm 2017 là 500 đồng/cổ phiếu.

Kế hoạch tăng vốn

Tính đến năm 2018, VIB có 31.925.709 cổ phiếu quỹ, tương đương 4,1% tổng số cổ phiếu đăng ký.

VIB có kế hoạch thưởng 7.771.569 cổ phiếu quỹ cho nhân viên (~ 1,0% tổng số cổ phiếu đã đăng ký), và những cổ phiếu này không bị giới hạn thời gian chuyển nhượng.

Sau khi thực hiện kế hoạchthưởng cổ phiếu quỹ cho nhân viên nói trên, VIB có kế hoạch tăng vốn điều lệ lên tối đa 10.909 tỷ đồng, (tăng 307.432.562 cổ phiếu, ~39,2%).

Giai đoạn 1: Phát hành tối đa 141.024.111 cổ phiếu (18% cổ phần đã đăng ký) thông qua phát hành cổ phiếu thưởng.

Giai đoạn 2: Phát hành tối đa 166.408.451 cổ phiếu (18% tổng số cổ phiếu đang lưu hành; thực hiện sau khi hoàn thành giai đoạn 1) thông qua phát hành riêng lẻ bao gồm cổ phiếu mới và / hoặc trái phiếu chuyển đổi cho nhà đầu tư. Giá chào bán không thấp hơn BVPS tại ngày 31/12/2018 (14.194 đồng/ cổ phiếu).

Tỷ lệ CAR theo Basel II của VIB là 10,2% tại ngày 31/12/2018. Nếu ngân hàng tăng vốn thành công theo kế hoạch này, tỷ lệ CAR theo Basel II ước tính cao hơn 9% vào cuối năm 2019 – cao hơn nhiều so với mức yêu cầu tối thiểu là 8%.

Quan điểm đầu tư

Trong báo cáo trước, chúng tôi ước tính LNTT năm 2019 là 3,2 nghìn tỷ đồng (+18,2% YoY). EPS 2019 và BVPS tương ứng là 3.288 đồng (+17,4% YoY) và 16.982 đồng (+ 19,6% YoY). Ở mức giá hiện tại là 19.500 đồng/cp, VIB đang giao dịch tại PB 2019 là 1,1x, thấp hơn mức trung bình toàn hệ thống là 1,5x.

Nguồn: SSI

 

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác