DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VHM – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 102.000đ

Lượt xem: 744 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi đưa ra báo cáo lần đầu dành cho CTCP Vinhomes (Cổ phiếu VHM) với khuyến nghị MUA và tổng mức sinh lời 22,8%.

Đồ thị cổ phiếu VHM phiên giao dịch ngày 16/07/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu VHM phiên giao dịch ngày 16/07/2019. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi áp dụng phương pháp giá trị tài sản ròng RNAV và tính được giá mục tiêu dành cho cổ phiếu công ty là 102.000VND/cổ phiếu, trong đó chúng tôi có phản ánh toàn bộ 161 triệu m2 quỹ đất gồm các dự án đang thi công và đang được lập kế hoạch.

Chúng tôi dự báo doanh số hợp đồng ký mới sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 24% giai đoạn 2018-2021 nhờ việc thâm nhập vào phân khúc nhà vừa túi tiền thông qua việc mở bán các đại dự án Vinhomes và sự hỗ trợ của chiến lược “bán buôn” (chuyển nhượng lô đất/tòa/dự án cho các chủ đầu tư khác).

Chúng tôi dự báo EPS 2018-2021 sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 24%, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận cải thiện và đẩy mạnh kế hoạch bàn giao nhà ở.

Tại mức giá mục tiêu hiện nay của chúng tôi, VHM hiện đang giao dịch tại mức P/E dự phóng 2019 và 2020 lần lượt là 16,2 lần và 13,8 lần, cao hơn so với các công ty cùng ngành trong khu vực nhưng phù hợp nhờ EPS dự kiến sẽ tăng trưởng mạnh hơn, theo ước tính của chúng tôi.

Yếu tố hỗ trợ: Tiến triển trong các thủ tục pháp lý cho các siêu đại dự án (rộng trên 3.000ha/dự án) bao gồm Green Hạ Long và Long Beach Cần Giờ.

Rủi ro: Thị trường BĐS bước vào chu kỳ đi xuống, chi phí xây dựng và chi phí đất vượt ước tính của chúng tôi.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý