DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VHC – Doanh thu tháng 4 giảm do tình trạng phong tỏa tại thị trường Mỹ

Lượt xem: 246 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: Công bố KQKD tháng 4 

Doanh thu tháng 4 của VHC đạt 525 tỷ đồng, tăng 7% so với cùng kỳ nhờ doanh thu cá tra fillet tăng 33% đạt 343 tỷ đồng. Doanh thu sản phẩm collagen & gelatin cũng tăng mạnh, đạt 63 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ. Doanh thu phụ phẩm giảm 14% so với cùng kỳ xuống còn 88 tỷ đồng. Doanh thu các mảng khác giảm 62,5% so với cùng kỳ còn 30 tỷ đồng do doanh thu kinh doanh thức ăn cho cá giảm.

Cổ phiếu VHC

Đồ thị cổ phiếu VHC phiên giao dịch ngày 25/05/2020. Nguồn: AmiBroker

Tuy nhiên, nếu so với tháng trước, tổng doanh thu giảm 21% do ảnh hưởng của dịch Covid-19 nên thị trường Mỹ tiến hành phong tỏa trong tháng 4.

Lũy kế 4 tháng, doanh thu thuần đạt 2.161 tỷ đồng; hoàn thành 25% cận trên và 34% cận dưới của kế hoạch kinh doanh đề ra cho cả năm. Kết quả thực hiện 4 tháng cũng bằng 27% dự báo doanh thu cho cả năm của HSC là 8.045 tỷ đồng và sát với kỳ vọng của chúng tôi.

Doanh thu cá tra fillet: tăng 33% so với cùng kỳ nhưng giảm 26% so với tháng trước. 

Doanh thu cá tra fillet tăng mạnh 33% so với cùng kỳ đạt 343 tỷ đồng nhờ sản lượng tăng 55% trong khi giá bán bình quân giảm 15% so với cùng kỳ (theo ước tính của chúng tôi).

So với tháng trước, doanh thu giảm 26% do thị trường chính của Cổ phiếu VHC là thị trường Mỹ đạt kết quả kém khả quan do nước này thực hiện phong tỏa toàn bộ/một phần từ cuối tháng 3. Do vậy doanh thu kênh dịch vụ ăn uống – kênh chính đóng góp 60% doanh thu thị trường Mỹ giảm mạnh. Chúng tôi ước tính sản lượng giảm 24% so với tháng trước trong khi giá bán tăng nhẹ 3% so với tháng trước.

Thị trường: Mỹ gặp khó khăn; EU tăng trưởng vững; Trung Quốc hồi phục. 

Doanh thu từ thị trường Mỹ tăng 35% so với cùng kỳ đạt 153 tỷ đồng từ mức rất thấp trong tháng 4/2019. So với tháng 3, doanh thu tháng 4 giảm mạnh 48% do doanh thu qua kênh dịch vụ ăn uống giảm. Thị trường Mỹ đóng góp 28,5% tổng doanh thu.

Bảng 1: Cơ cấu doanh thu T4/2020, VHC  

Cổ phiếu VHC

Doanh thu từ thị trường EU tăng 68% so với cùng kỳ và tăng 14% so với tháng trước đạt 142 tỷ đồng vì VHC chủ yếu tiêu thụ qua kênh siêu thị có nhu cầu không bị ảnh hưởng của dịch Covid-19. Thị trường EU đóng góp 27% tổng doanh thu.

Thị trường Trung Quốc: doanh thu giảm 48% so với cùng kỳ còn 46 tỷ đồng do doanh thu phụ phẩm và collagen & gelatin giảm trong khi doanh thu trá tra fillet giữ nguyên so với cùng kỳ. So với tháng 3, doanh thu tháng 4 tăng 8%. Thị trường Trung Quốc đóng góp 9% tổng doanh thu.

Duy trì đánh giá Mua vào và giá mục tiêu là 38.000đ 

Cho năm 2020, chúng tôi dự báo doanh thu thuần đạt 8.045 tỷ đồng, tăng trưởng 2,3% và lợi nhuận thuần đạt 933 tỷ đồng, giảm 20,8%.

Chúng tôi kỳ vọng xuất khẩu cá tra sang thị trường Mỹ sẽ hồi phục nhờ một số bang nới lỏng phong tỏa. Thị trường EU vẫn tăng trưởng vững và Trung Quốc sẽ hồi phục hoàn toàn vào tháng 5 hoặc tháng 6. Vui lòng tham khảo báo cáo ngày 16/3/2020 để biết thêm thông tin chi tiết về dự báo của chúng tôi.

Chúng tôi duy trì đánh giá Mua vào đối với cổ phiếu VHC với giá mục tiêu là 38.000đ; tiềm năng tăng giá từ thị giá hiện tại là 13%.

Nguồn: HSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý