DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VEA – Có thể điều chỉnh giảm nhẹ dự báo lợi nhuận hợp nhất 2019

Lượt xem: 499 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi đã tham dự cuộc gặp với nhà đầu tư do Tổng Công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam (VEA) tổ chức hôm qua. Tại cuộc gặp mặt, ban lãnh đạo trình bày kế hoạch 2019 dành cho công ty mẹ và kế hoạch niêm yết trên sàn HSX. Nhìn chung, mọi thông tin công bố đều phù hợp với nhận định của chúng tôi, trừ khả năng phải nộp khoản truy thu và phạt thuế, có thể được ghi nhận năm 2019. Điều này có thể khiến chúng tôi điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận hợp nhất 2019 dù không đáng kể. Chúng tôi hiện đưa ra giá mục tiêu 50.000VND/cổ phiếu dành cho VEA, tổng mức sinh lời 3%, bao gồm lợi suất cổ tức 7%.

Đồ thị cổ phiếu VEA phiên giao dịch ngày 31/05/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu VEA phiên giao dịch ngày 31/05/2019. Nguồn: AmiBroker

Mục tiêu LNST 2019 của công ty mẹ

Cập nhật cổ phiếu VEA

VEA dự kiến LNST công ty mẹ sẽ tăng mạnh 23% năm 2019 lên 6,4 nghìn tỷ đồng, tương đương EPS công ty mẹ là 4.818VND/cổ phiếu, được thúc đẩy nhờ thu nhập tài chính tăng 32% (chủ yếu gồm cổ tức bằng tiền mặt được chia từ các công ty liên kết ngành ô-tô), nhưng bù lại có chi phí dự phòng, các khoản truy thu và nộp phạt thuế.

Công ty cho biết mục tiêu cổ tức được nhận còn thận trọng vì phản ánh khả năng các công ty liên kết của VEA có thể không thực hiện quy trình trả cổ tức bằng tiền mặt đúng thời hạn để VEA có thể ghi nhận cổ tức vào bảng kết quả lợi nhuận 2019 công ty mẹ. TGĐ cho biết nếu không có chậm trễ trong việc trả cổ tức, LNST công ty mẹ 2019 có thể lên đến khoảng 6,8 nghìn tỷ đồng, tương đương EPS công ty mẹ là 5.100VND/cổ phiếu. Con số này cao hơn 1,5% dự báo LNST 2019 công ty mẹ là 6,7 nghìn tỷ đồng mà chúng tôi cho là chủ yếu do ước tính thu nhập lãi công ty mẹ thấp, nhưng bù lại kế hoạch lại bao gồm khoản truy thu và phạt thuế mà chúng tôi chưa ghi nhận.

Dự báo LNST công ty mẹ 2019 của VEA phản ánh khoản truy thu và phạt thuế 246 tỷ đồng mà nếu ghi nhận sẽ ảnh hưởng đến bảng kết quả lợi nhuận hợp nhất. Các khoản thuế bổ sung và tiền phạt nói trên liên quan đến việc nhập khẩu xe tải hồi năm 2016 và 2017 của VEA. Vì vậy, chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh giảm dự báo LNST hợp nhất 2019 (hiện là 8 nghìn tỷ đồng, tăng 13% so với năm 2018).

Kế hoạch niêm yết trên sàn HOSE vào cuối quý 1/2020

Ban lãnh đạo cho biết trở ngại chính trong việc niêm yết trên sàn HOSE đối với VEA là công ty vẫn chưa hoàn tất quá trình quyết toán cổ phần hóa với nhà nước. Giả định quá trình này sẽ được hoàn tất trong 6 tháng cuối năm 2019, VEA sẽ có đầy đủ hồ sơ để niêm yết trên sàn HOSE vào cuối năm 2019 và niêm yết thành công vào cuối quý 1/2020. Tuy nhiên, ban lãnh đạo cho biết quá trình điều tra đang diễn ra tại công ty có thể ảnh hưởng đến kế hoạch niêm yết nêu trên.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý