DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu VCB – Gia tăng tận dụng lợi thế về giá để nhằm đến phân khúc SME/bán lẻ

Lượt xem: 428 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 1% lên 64.850 đồng/CP cho Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Cổ phiếu VCB) khi điều chỉnh tăng lần lượt 2%/5%/4% lợi nhuận dự phóng cho các năm 2019/2020/2021 trong khi duy trì P/B mục tiêu 2019 đạt 2,7 lần. Do đó, chúng tôi giữ khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho VCB.

Đồ thị cổ phiếu VCB phiên giao dịch ngày 14/05/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu VCB phiên giao dịch ngày 14/05/2019. Nguồn: AmiBroker

Điều chỉnh dự phóng lợi nhuận của chúng tôi chủ yếu được dẫn dắt bởi mức thay đổi dự phóng +3%/4%/4% cho thu nhập lãi ròng (NII) và phần nào bị ảnh hưởng từ mức điều chỉnh +4%/- 4%/+0% cho chi phí dự phóng trong giai đoạn 2019-2021.

Chúng tôi dự phóng tăng trưởng EPS lần lượt 20,7% và 13,6% trong các năm 2019 và 2020, cũng như ROAA và ROAE dự báo là 1,60% và 24,9% cho năm 2019, 1,76% và 22,6% cho năm 2020

VCB công bố phát hành 340 triệu cổ phiểu (khoảng 6,5% lượng cổ phiếu lưu hành sau khi phát hành cổ phiếu thưởng 40%) được chúng tôi giả định sẽ được thực hiện trong tháng 1/2020 và ghi nhận trong báo cáo này. Ảnh hưởng từ pha loãng từ phát hành 3,1% cho GIC và Mizuho cũng như đợt phát hành kể trên cũng được phản ánh lần lượt trong EPS dự phóng 2019 và 2020.

Nguồn: VCSC

 

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

0912 842 224 Mở tài khoản CK