Chúng tôi nâng giá mục tiêu của Ngân hàng TMCP Tiên Phong (Cổ phiếu TPB) thêm 4,4% chủ yếu do điều chỉnh tăng dự phóng lợi nhuận 6,6%/3,6%/3,1%/4,5%/4,0% của chúng tôi trong giai doạn 2019-2023. Tuy nhiên, chúng tôi điều chỉnh khuyến nghị cổ phiếu còn PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG do giá cổ phiếu đã tăng 14,5% trong 3 tháng qua.
Đồ thị cổ phiếu TPB phiên giao dịch ngày 31/05/2019. Nguồn: AmiBroker
Dự báo lợi nhuận của chúng tôi năm 2019 gia tăng chủ yếu do điều chỉnh tăng 13,5% lợi nhuận từ chứng khoán đầu tư và liên quan đến mức CIR (chi phí/thu nhập) thấp hơn 100 điểm cơ bản trong giai đoạn 2020-2023.
Chúng tôi dự phóng tăng trưởng EPS 29,7% và 24,1% cho các năm 2019 và 2020. ROAA và ROAE dự báo đạt 1,7% và 20,6% cho năm 2019, 1,8% và 20,3% cho năm 2020.
Tất cả các số liệu ước tính đều giả định hoàn thành việc mua lại 2.8% cổ phiếu làm cổ phiếu quỹ bắt đầu từ ngày 10/06/2019 và giả định tất cả cổ phiếu quỹ được bán vào cuối năm 2020.
Nguồn: VCSC
