Sự kiện: Tổ chức ĐHCĐ ngày 18/4/2025
TCM đã tổ chức ĐHCĐ sáng ngày 18/4/2025. Cổ đông tham dự đầy đủ và đã thông qua các tờ trình. Những nội dung chính bao gồm:
ĐHCĐ thông qua mục tiêu lợi nhuận đi ngang và cổ tức 15%
Tại đại hội, cổ đông đã thông qua kế hoạch doanh thu và LNST năm 2025 lần lượt ở mức 4.525 tỷ đồng, tăng trưởng 19% và 279 tỷ đồng, đi ngang so với cùng kỳ. Mục tiêu doanh thu và lợi nhuận sát với dự báo của chúng tôi ở mức 4.493 tỷ đồng và 284 tỷ đồng. BLĐ kỳ vọng các sản phẩm mới được sản xuất trong năm 2024 sử dụng vật liệu siêu mát, chống nước, chống gió, co giãn, … sẽ đóng góp 10 triệu USD (260 tỷ đồng) vào doanh thu năm nay.
Chính sách cổ tức (trích từ lợi nhuận năm 2024) bao gồm cổ tức bằng tiền mặt 5% mệnh giá, tương đương với mức 500đ/cp và 10% bằng cổ phiếu, nghĩa là với mỗi 100 cổ phiếu hiện hữu, cổ đông sẽ nhận được 10 cổ phiếu mới. Cổ đông cũng đã thông qua kế hoạch chi trả cổ tức năm 2025 ở mức 15% vốn điều lệ.
Chiến lược năm 2025: Tìm thị trường mới, rút ngắn thời gian hoàn thành sản phẩm
Trong năm 2024, thị trường Mỹ đóng góp 22% tổng doanh thu của TCM và 30% doanh thu hàng may mặc. Để giảm thiểu rủi ro từ thị trường Mỹ, trong năm 2025, TCM thực hiện chiến lược cải thiện năng suất của bộ phận bán hàng trong việc tìm kiếm nhu cầu và thị trường mới. TCM đặt mục tiêu tăng doanh thu tại thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc cũng như mở rộng sang các thị trường mới như châu Âu và Canada.
Bảng 1: KQKD sơ bộ Q1/2025, TCM
Công ty đặt mục tiêu rút ngắn thời gian hoàn thành sản phẩm – tổng thời gian cần thiết để hoàn thiện một sản phẩm may mặc từ sợi đến thành phẩm. Sau khi giảm thời gian hoàn thành sản phẩm xuống còn 106 ngày từ 127 ngày trong năm 2024, TCM đặt mục tiêu rút ngắn hơn nữa thời gian hoàn thành sản phẩm xuống còn 74 ngày trong năm 2025 và cuối cùng giảm xuống còn 60 ngày trong năm 2026. Sáng kiến này nhằm mục đích nâng cao khả năng ứng phó và sức cạnh tranh trên thị trường toàn cầu.
Lợi nhuận Q1/2025 tăng 26% so với cùng kỳ
Tại ĐHCĐ, BLĐ cho biết doanh thu thuần và lợi nhuận thuần trong Q1/2025 tăng lần lượt 8% và 26% so với cùng kỳ đạt 1.011 tỷ đồng và 79 tỷ đồng, sát với dự báo của HSC. KQKD tích cực này có được là nhờ tỷ lệ thiếu hụt hàng giảm, tốc độ giao hàng nhanh hơn và tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu giảm.
Thuế đối ứng – cơ hội và thách thức
Theo BLĐ, việc áp thuế ‘đối ứng’ có thể mang lại cơ hội cho ngành dệt may của Việt Nam. Việt Nam chỉ đứng sau Trung Quốc (trong số các nước châu Á) về chất lượng sản phẩm và tốc độ giao hàng, nên có nhiều khả năng đơn hàng từ Trung Quốc sẽ chuyển hướng qua Việt Nam. Đáng lưu ý, TCM đã nhận được một số đơn hàng chuyển sang Việt Nam từ các nhà sản xuất Trung Quốc.
TCM tự tin về việc truy xuất nguồn gốc sản phẩm nhờ có chuỗi giá trị theo chiều dọc từ khâu sản xuất sợi đến vải cung ứng cho việc sản xuất hàng may mặc. TCM nhập khẩu rất ít phụ kiện từ Trung Quốc – như nút áo – vốn chiếm một phần không đáng kể trong giá vốn hàng bán. Khả năng tự chủ chuỗi cung ứng giúp TCM bán được nhiều vải hơn cho các nhà xuất khẩu hàng may mặc khác, cũng như giúp giảm thiểu rủi ro liên quan đến nguồn nguyên liệu từ Trung Quốc.
Mặt khác, BLĐ dự báo mức độ cạnh tranh sẽ tăng cao do các nhà sản xuất của Trung Quốc có thể sẽ tìm các thị trường thay thế như Hàn Quốc, Nhật Bản hoặc châu Âu. Việc thay đổi thị trường có thể làm gia tăng mức độ cạnh tranh trên thị trường ở những khu vực đó.
Việc hoãn áp thuế 90 ngày dẫn đến tình trạng tích trữ hàng hóa
Một số khách hàng Mỹ yêu cầu Công ty giao hàng sớm hơn để chuẩn bị cho thời hạn miễn thuế 90 ngày kết thúc, dẫn đến hoạt động nhập trữ hàng hóa trước. Ngoài ra, khách hàng cũng đang muốn ký các thỏa thuận chia sẻ chi phí để bù đắp cho phần chi phí tăng thêm liên quan đến thuế quan.
Dự án BĐS (TC Tower)
Công ty kỳ vọng sẽ nhận được phê duyệt đầu tư vào tháng 9/2025, sau đó là giấy phép xây dựng vào đầu năm 2026. Dựa trên mốc thời gian này, Công ty kỳ vọng dự án sẽ được mở bán vào giữa năm 2026 và bàn giao căn hộ vào cuối năm 2027. TCM kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận từ dự án đạt lần lượt 2.813 tỷ đồng và 1.106 tỷ đồng.
Mở rộng hoạt động bán lẻ
Vào tháng 8/2024, thông qua công ty con TC Commerce, Cổ phiếu TCM đã chính thức bán sản phẩm của WHO.A.U, một thương hiệu thời trang của E-land – cổ đông lớn của TCM – tại Việt Nam. Doanh thu từ hoạt động này trong năm 2024 được ghi nhận ở mức 740.000 USD, tương đương 19 tỷ đồng. Trong năm nay, Công ty đặt mục tiêu doanh thu 10 triệu USD từ thương hiệu này. TCM cũng có kế hoạch bán sản phẩm của các thương hiệu khác như MIXXO, ELBIN và ROEM.
Chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu đối với TCM.
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
