Sự kiện: Công bố KQKD Q1/2026
Doanh thu Q1/2026 đạt 45,9 nghìn tỷ đồng (tăng 44% so với cùng kỳ, tăng 22% so với quý trước) và lợi nhuận thuần đạt 8,3 nghìn tỷ đồng (tăng gần 20 lần so với cùng kỳ, tăng 171% so với quý trước và hoàn thành 16,8% dự báo cho cả năm của HSC). Lợi nhuận thuần của quý này đã vượt qua tổng lợi nhuận của cả năm 2025 (5,2 nghìn tỷ đồng), đánh dấu bước nhảy vọt về khả năng sinh lời nhanh nhất trong lịch sử của BSR.
Đồ thị cổ phiếu BSR phiên giao dịch ngày 20/05/2026
Tỷ suất lợi nhuận gộp mảng lọc dầu trong Q1/2026 đạt 4,78 triệu đồng/tấn, tăng 164% so với mức 1,81 triệu đồng/tấn của Q4/2025 và tăng gấp 22 lần so với mức 0,21 triệu đồng/tấn của Q1/2025. Tỷ suất lợi nhuận thuần Q1/2026 đạt 18%, vượt xa tỷ suất lợi nhuận của cả năm 2025 ở mức 3,7% (vốn cũng là một năm phục hồi). Sự tăng vọt này phản ánh tình trạng gián đoạn kéo dài do chiến tranh ở Trung Đông, làm đảo lộn chuỗi cung ứng dầu thô và sản phẩm dầu mỏ tại thị trường châu Á. Với tư cách là một nhà máy lọc dầu lớn tại Việt Nam với 70% nguồn nguyên liệu đầu vào từ các mỏ dầu trong nước, BSR là đơn vị hưởng lợi chính.
Chúng tôi giữ nguyên quan điểm triển vọng tích cực đối với BSR khi tình hình căng thẳng tại Trung Đông vẫn tiếp diễn và chưa có giải pháp rõ ràng để mở lại hoàn toàn eo biển Hormuz. Các nước châu Á đang chuyển hướng sang nhập khẩu thêm dầu thô từ Mỹ, và BSR cũng đã sẵn sàng cho kịch bản này với kế hoạch sử dụng tới 45% nguyên liệu đầu vào là dầu thô WTI.
Duy trì khuyến nghị Mua vào
Sau khi giá cổ phiếu giảm 14,5% trong 1 tháng qua do tâm lý của thị trường đối với nhóm cổ phiếu dầu khí suy yếu, Cổ phiếu BSR đang giao dịch với P/E trượt dự phóng 1 năm ở mức 2,8 lần, thấp hơn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 14,5 lần. Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua vào đối với BSR.
Bảng 1: Tổng hợp KQKD Q1/2026, BSR
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: BSR
