NIM tăng ấn tượng; tỷ lệ CASA tăng mạnh lên mức cao kỷ lục – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu TCB phiên giao dịch ngày 27/10/2020. Nguồn: AmiBroker
- Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Cổ phiếu TCB) công bố KQKD 9 tháng 2020 với LN ròng đạt tổng 8,6 nghìn tỷ đồng (+20,6% YoY), hoàn thành 82% dự báo cả năm 2020 của chúng tôi. Thu nhập lãi ròng (NII) và LN trước dự phòng (PPOP) trong 9 tháng 2020 tăng 32% và 37% YoY, hoàn thành 79% và 80% dự báo cả năm 2020 của chúng tôi. Tổng thu nhập ngoài lãi (NOII) 9 tháng 2020 tăng 38%, đóng góp 31% cho tổng thu nhập HĐKD (TOI) và hoàn thành 84% dự báo cả năm của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo và/hoặc giá mục tiêu của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
- Tăng trưởng tín dụng 9 tháng 2020 đạt 9,2% tính từ đầu năm (YTD), đến từ mức tăng 79% YTD trong số dư trái phiếu doanh nghiệp lên 55 nghìn tỷ đồng. Dư nợ cho vay đi ngang tính từ đầu năm (YTD).
- NIM hợp nhất đạt 4,86% (+68 điểm cơ bản YoY) trong 9 tháng 2020 so với dự phóng NIM 2020 của chúng tôi là 4,41%. Mức tăng NIM đến từ (1) lợi suất cho vay từ dư nợ cho vay mua nhà ghi nhận trong năm 2019 và (2) xu hướng giảm trong chi phí huy động do mức tăng 8,6 điểm % YoY trong tỷ lệ CASA trong bối cảnh giảm lãi suất của NHNN.
- Tỷ lệ nợ xấu tiếp tục theo xu hướng giảm trong quý 3/2020, đạt mức thấp kỷ lục 0,60% (-120 điểm cơ bản YoY, -31 điểm cơ bản QoQ so với dự phóng 2020 của chúng tôi là 1,00%) và nợ nhóm 2 được kiểm soát.
- Chi phí dự phòng 9 tháng 2020 tăng 271% YoY từ mức cơ sở thấp trong năm 2019, hoàn thành 87% dự báo cả năm của chúng tôi. Tỷ lệ xử lý nợ/khoản vay gộp tính từ đầu năm đến hết 9 tháng 2020 đạt 1,8%, tăng từ mức cơ sở thấp 0,11% trong năm 2019 và là mức lần đầu tiên ghi nhận kể từ 9 tháng 2018.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: TCB
