DANH MỤC

Mobile / Zalo: 0912 842 224
Đầu tư Cổ phiếu Group Facebook

Cập nhật cổ phiếu TCB – Đặt kế hoạch thận trọng cho năm 2020

Lượt xem: 1,447 - Ngày:
Chia sẻ

Sự kiện: TCB công bố tài liệu họp ĐHCĐTN 

TCB đã công bố tài liệu họp ĐHCĐTN ngày 4/6. Những nội dung chính gồm: (1) Kế hoạch LNTT đạt 13.000 tỷ đồng (tăng trưởng 1,3%), (2) Giữ lại toàn bộ lợi nhuận và không chi trả cổ tức và (3) Phát hành cổ phiếu ESOP tương đương 0,14% số lượng cổ phiếu lưu hành.

Cổ phiếu TCB

Đồ thị cổ phiếu TCB phiên giao dịch ngày 05/06/2020. Nguồn: AmiBroker

Đặt kế hoạch LNTT năm 2020 thận trọng với mức tăng trưởng 1,3% 

TCB đề xuất kế hoạch LNTT thận trọng là 13.000 tỷ đồng (tăng trưởng 1,3%), thấp hơn 4,4% so với dự báo của chúng tôi hiện là 13.566 tỷ đồng (tăng trưởng 5,7%). Những giả định chính của ban lãnh đạo đằng sau kế hoạch LNTT là:

  • Tăng trưởng tín dụng đạt 13% (hoặc cao hơn trong hạn mức được NHNN cho phép)
  • Tăng trưởng huy động đạt 13%
  • Tổng tài sản tăng trưởng 12%
  • Tỷ lệ nợ xấu thấp hơn 3% (tại thời điểm cuối năm 2019 là 1,33%)

Về mặt chiến lược, Cổ phiếu TCB sẽ tiếp tục chiến lược “hệ sinh thái” trong hoạt động cho vay với trọng tâm là chuỗi giá trị hàng tiêu dùng nhanh FMCG, đồng thời giảm sự phụ thuộc vào cho vay ngành BĐS.

Trong lĩnh vực cho vay BĐS, TCB tiếp tục tạp trung vào các phân khúc ít rủi ro gồm cho vay mua nhà và cho vay nhà thầu để giảm bớt rủi ro tập trung. Tại thời điểm cuối Q1/2020, dư nợ cho vay lĩnh vực BĐS chiếm 74% tổng dư nợ cho vay (tại thời điểm cuối năm 2019 là 74,3%).

Không chi trả cổ tức 

Banh lãnh đạo đề xuất giữ lại toàn bộ lợi nhuận năm nay, nghĩa là sẽ không chi trả cổ tức cho cổ đông. Điều này nằm trong kỳ vọng của chúng tôi và là chính sách của TCB trong nhiều năm qua.

Bảng 1: Kế hoạch năm 2020 của TCB so với dự báo của HSC 

Cổ phiếu TCB

Phát hành cổ phiếu ESOP tương đương 0,14% số lượng cổ phiếu lưu hành

Ban lãnh đạo đề xuất phát hành 4,77 triệu cổ phiếu ESOP (tương đương 0,14% số lượng cổ phiếu lưu hành). Giá phát hành là 10.000đ và không bị hạn chế chuyển nhượng. Thời gian dự kiến thực hiện là Q3 hoặc Q4/2020.

Duy trì đánh giá Mua vào với giá mục tiêu 25.700đ 

Chúng tôi duy trì đánh giá Mua vào với giá mục tiêu dựa trên phương pháp giá trị thặng dư giữ nguyên ở 25.700đ; tương đương tiềm năng tăng giá 21,2%. Chúng tôi cũng duy trì dự báo LNST năm 2020 đạt 10.853 tỷ đồng (tăng trưởng 6,1%).

Nguồn: HSC

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý