Quỹ đất đô thị trở thành điểm sáng cho giai đoạn tiếp theo
Đồ thị cổ phiếu SZC phiên giao dịch ngày 01/04/2022. Nguồn: AmiBroker
- Năm 2021 doanh thu đạt 713 tỷ đồng, tăng 64,7% so với năm 2020, doanh thu của công ty phần lớn đến từ cho thuê đất và phí quản lý. Lợi nhuận sau thuế đạt gần 324 tỷ đồng, tăng trưởng 74% so với số lãi 186 tỷ đồng đạt được năm 2020, lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 3.236 đ/cp.
- Công tác bồi thường GPMB gặp khó khăn trong 2021: Bên cạnh những thông tin tích cực trong kết quả 2021, chúng tôi nhận thấy SZC đang gặp khó khăn trong vấn đề chi trả kinh phí bồi thường GPMB cho các hộ dân. Trong năm 2021, công ty chỉ thực hiện chi trả 103,16 ha, tương ứng 511,57 tỷ đồng, đạt 18% kế hoạch đề ra.
- Thực hiện hợp tác đầu tư sản phẩm đất nền giai đoạn 1 dự án KDC Hữu Phước: Trong tháng 7/2021, công ty đã triển khai đợt đầu tiên bán sản phẩm dự án KDC Hữu Phước bằng hình thức Hợp đồng hợp tác đầu tư. Hợp đồng hợp tác có thời gian thực hiện 12 tháng, với 4 đợt thanh toán chi phí đầu tư để nhận lại sản phẩm đất nền, trong đó CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 (D2D) cũng tham gia đầu tư. Trong quý 3/2021, D2D đã thanh toán hơn 113 tỷ đồng, dự kiến tham gia hợp tác kinh doanh 40 căn liên kế với diện tích từ 175m2 -196m2 .
- Quỹ đất đô thị hiện nay đạt hơn 600 ha: Đến cuối 2021 SZC đã nhận bàn giao 1.798 ha, trong đó quỹ đất công nghiệp ước khoảng 1.123 ha và quỹ đất đô thị khoảng 633 ha. Với tỷ lệ thương phẩm khoảng 40%, quỹ đất đô thị sẵn sàng triển khai của công ty ước tính khoảng 253 ha.
- Lợi nhuận tăng trưởng mạnh từ 2022: Ngoài quỹ đất công nghiệp hiện hữu sẵn sàng triển khai khoảng 458 ha, từ năm 2022 công ty sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu quỹ đất đô thị với dự án đầu tiên là khu dân cư Hữu Phước. Dự án có quy mô 43 ha, giai đoạn 1 có quy mô 25,2 ha, chúng tôi dự kiến việc mở bán thuận lợi sẽ đóng góp khoảng 280 – 330 tỷ đồng vào LNST của công ty.
- Định giá:Cùng với diễn biến tích cực của giá thuê đất công nghiệp và bất động sản khu vực BR-VT, chúng tôi thực hiện định giá lại Cổ phiếu SZC theo phương pháp RNAV và P/B, theo đó điều chỉnh tăng giá mục tiêu lên mức 89.100 đ/cp (giá mục tiêu cũ 69.300 đ/cp).
Nguồn: MASVN
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: SZC
