Sự kiện: Công bố KQKD Q1/2023
KQKD Q1/2023 gây thất vọng với doanh thu thuần là 288 tỷ đồng, giảm 55% so với cùng kỳ, do sản lượng tiêu thụ giảm 56,8% so với cùng kỳ và giá bán bình quân tăng 4,1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận thuần giảm 98% so với cùng kỳ xuống 1,6 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với dự báo của chúng tôi là 20 tỷ đồng, chỉ đạt 1% dự báo cả năm 2023 của chúng tôi.
Đồ thị cổ phiếu STK phiên giao dịch ngày 25/04/2023. Nguồn: AmiBroker
Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm xuống 6,2%, so với 17,5% trong Q1/2022 do doanh thu thấp và chênh lệch giá giảm (chênh lệch giữa giá bán và giá chip PET), giảm bình quân 19,1% so với cùng kỳ. Ngoài ra, tỷ lệ chi phí bán hàng & quản lý/doanh thu tăng lên 6%, từ 3,6% trong Q1/2022, khiến tỷ suất lợi nhuận thuần giảm xuống 0,6% so với 11,9% trong Q1/2022.
Doanh thu sợi nguyên sinh và sợi tái chế đều thấp
Theo sản phẩm, doanh thu sợi nguyên sinh giảm 61,5% so với cùng kỳ xuống 122 tỷ đồng trong khi doanh thu sợi tái chế giảm 48,7% so với cùng kỳ xuống 166 tỷ đồng, do nhu cầu thấp tại các thị trường xuất khẩu chính.
Theo Hiệp hội Dệt may Việt Nam (Vitas), kim ngạch xuất khẩu hàng dệt may (bao gồm sợi) của Việt Nam trong Q1/2023 giảm 18,4% so với cùng kỳ xuống 8.701 triệu USD.
HSC đang xem xét lại dự báo
Trong năm 2023, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 2.182 tỷ đồng, tăng trưởng 3% và lợi nhuận thuần là 236 tỷ đồng, giảm 1,7% so với cùng kỳ. Chúng tôi đang xem xét lại dự báo. Chúng tôi cho rằng Cổ phiếu STK và toàn ngành sẽ tiếp tục gặp khó khăn trong Q2/2023 do hàng tồn kho của các công ty thời trang vẫn ở mức cao.
Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực trong dài hạn đối với STK, nhờ công suất bổ sung từ dự án Unitex, nhu cầu sử dụng sợi polyester ngày càng gia tăng trên toàn cầu và xu hướng sử dụng các vật liệu bền vững và thân thiện với môi trường trong ngành thời trang ngày càng lớn, bao gồm cả sợi polyester tái chế.
Bảng 1: KQKD Q1/2023, STK 
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu thuần, STK
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
