Kỳ vọng cơ hội phục hồi trong 2023
Đồ thị cổ phiếu STK phiên giao dịch ngày 04/01/2022. Nguồn: AmiBroker
- Là doanh nghiệp sản xuất đầu nguồn trong chuỗi giá trị, STK sẽ chịu ảnh hưởng sớm hơn các doanh nghiệp dệt may. Luỹ kế 9T/2022 đạt 1.685 tỷ đồng (+9%YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS đạt 196 tỷ đồng (-4% YoY), hoàn thành 65% kế hoạch doanh thu và LNST của công ty. Biên lợi nhuận gộp giảm 109 bps YoY do price gap (giá bán trừ chi phí chip trung bình) giảm khoảng 5,5% YoY, chủ yếu do price gap của giá sợi nguyên sinh giảm 28% YoY.
- Chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận sẽ phục hồi trong 2023 sau nửa cuối năm 2022 khó khăn, dù có thể STK sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận âm trong 6T/2023. Chúng tôi ước tính mức tăng trưởng EPS trong năm 2023 là 15%, dựa trên các giả định (1) Lượng đơn hàng dần cải thiện, (2) chi phí chip trung bình cho cả sợi nguyên sinh và sợi tái chế dần trở lại mức Q4/2021 sau khi đạt đỉnh tại Q2/2022 và (3) lỗ tỷ giá hối đoái sẽ hạ bớt dựa trên dự báo của chúng tôi ước tính VND/USD mất giá 2%.
- Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA Cổ phiếu STK với giá mục tiêu 32.500 đồng/cổ phiếu cho tầm nhìn một năm, (điều chỉnh giảm 20% từ giá 38.200 đồng/cổ phiếu) do điều chỉnh giảm công suất dự báo cho nhà máy Unitex. Với kỳ vọng mức cổ tức tiền mặt 500 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tương đương mức sinh lời kỳ vọng 23% dựa trên giá đóng cửa ngày 29/12/2022.
Nguồn: VCSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
Từ khóa: STK
