Sự kiện: ĐHCĐ tổ chức ngày 30/3/2023
STK tổ chức ĐHCĐ sáng ngày 30/3/2023. Cổ đông tham dự đầy đủ và đã thông qua tất cả các tờ trình. Cụ thể như sau:
- BLĐ đặt kế hoạch doanh thu thuần và lợi nhuận thuần lần lượt đạt 2.149 tỷ đồng (tăng trưởng 1,6%) và 253 tỷ đồng (tăng trưởng 4,5%). Trong đó, doanh thu sợi tái chế sẽ đóng góp khoảng 50-55% tổng doanh thu trong doanh thu, sợi nguyên sinh sẽ đóng góp 45-50% còn lại. Kế hoạch của BLĐ thấp hơn 1,5% so với dự báo doanh thu thuần của chúng tôi nhưng cao hơn 7,1% so với dự báo lợi nhuận thuần.
- Phương án chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 15%. Theo đó, cổ đông sở hữu mỗi 100 cổ phiếu sẽ nhận được thêm 15 cổ phiếu mới.
Đồ thị cổ phiếu STK phiên giao dịch ngày 04/04/2023. Nguồn: AmiBroker
Triển vọng ngắn hạn khó khăn
BLĐ dự báo năm 2023 sẽ rất khó khăn và hiện đang thận trọng hơn. Trong tháng 1/2023, BLĐ kỳ vọng sự phục hồi nhẹ sẽ diễn ra trong Q2/2023, sau đó tốc độ phục hồi sẽ nhanh hơn kể từ Q3/2023. Tuy nhiên, BLĐ hiện cho rằng sự phục hồi nhẹ sẽ chỉ diễn trong Q3/2023, sau đó tốc độ phục hồi sẽ tăng nhanh trong Q4/2023. Hiệu suất hoạt động các nhà máy của Công ty hiện dao động trong khoảng 60-70%.
Tuy nhiên, BLĐ vẫn giữ kế hoạch lợi nhuận thuần tăng trưởng 4,5%, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ kể từ Q4/2023 với các đơn đặt hàng lớn cho mùa thu đông năm 2024. Do lượng hàng tồn kho cao tại các công ty thời trang, đơn đặt hàng cho mùa thu đông năm 2023, lẽ ra phải diễn ra từ Q4/2022 đến khoảng tháng 5/2023, đã sụt giảm đáng kể. Do đó, BLĐ kỳ vọng nhu cầu sẽ phục hồi mạnh mẽ sau mùa thu đông năm 2023 khi lượng hàng tồn kho trở lại mức bình thường.
BLĐ tiết lộ KQKD Q1/2023 sẽ rất yếu với doanh thu thuần là 270 tỷ đồng, giảm 58% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận thuần có thể giảm mạnh hơn.
Bảng 1: Kế hoạch kinh doanh năm 2023, STK 
Chiến lược dài hạn: Tập trung vào sợi tái chế
Trong dài hạn, Công ty sẽ tiếp tục tập trung vào sản phẩm sợi tái chế và sợi có GTGT cao. Xu hướng sử dụng sợi tái chế diễn ra ngày càng phổ biến khi ngày càng có nhiều thương hiệu quan tâm đến ESG (Môi trường, xã hội và quản trị doanh nghiệp) và cam kết sử dụng vật liệu bền vững, thân thiện với môi trường. Ngoài ra, STK cũng đang muốn hợp tác chặt chẽ hơn với các thương hiệu để có đơn hàng ổn định.
Cập nhật dự án Unitex
Nhà máy Unitex giai đoạn 1 với công suất 36.000 tấn/năm vừa được khởi công xây dựng vào tháng 1/2023 và sẽ đi vào hoạt động từ năm 2024. BLĐ kỳ vọng dự án Unitex giai đoạn 1 sẽ đạt hiệu suất hoạt động 80% trong Q2/2024 nhờ (1) nhu cầu mạnh cho mùa thu đông năm 2024; và (2) Công ty có kế hoạch chuyển một phần công xuất sang nhà máy mới để tận dụng các ưu đãi về thuế.
Giai đoạn 2 của dự án với công suất 24.000 tấn/năm dự kiến sẽ khởi công trong năm 2026 và đi vào hoạt động từ năm 2027. Cả 2 giai đoạn sẽ tập trung vào sản phẩm sợi tái chế và sợi có GTGT cao.
HSC duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 31.300đ/cp
Trong năm 2023, HSC dự báo doanh thu thuần đạt 2.182 tỷ đồng, tăng trưởng 3,2% và lợi nhuận thuần là 236 tỷ đồng, giảm 2,4% so với cùng kỳ, thấp hơn 6,6% so với kế hoạch của BLĐ. Chúng tôi duy trì quan điểm năm 2023 sẽ rất khó khăn đối với STK do nhu cầu thấp trên toàn cầu.
Chúng tôi cũng duy trì quan điểm triển vọng trung và dài hạn của Cổ phiếu STK rất khả quan nhờ công suất mới từ dự án Unitex và trên thực tế, Công ty cũng được hưởng lợi nhờ xu hướng sử dụng vật liệu bền vững và thân thiện với môi trường. Chúng tôi duy trì dự báo, khuyến nghị Tăng tỷ trọng và giá mục tiêu là 31.300đ/cp.
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu thuần, STK 
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
