DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu STK – Bức tranh kinh doanh tươi sáng trong năm 2018

Lượt xem: 137 - Ngày:
Chia sẻ

Sự hồi phục của nhu cầu tiêu dùng may mặc toàn cầu và làn sóng chuyển dịch đơn hàng từ Trung Quốc sang Việt Nam đã tạo điều kiện cho ngành dệt may Việt Nam tăng trưởng tốt cả về thị phần và kim ngạch xuất khẩu trong năm 2017 và những tháng đầu năm 2018.

Đồ thị cổ phiếu STK phiên giao dịch ngày 14/05/2018. Nguồn: AmiBroker

Đồ thị cổ phiếu STK phiên giao dịch ngày 14/05/2018. Nguồn: AmiBroker

Cập nhật KQKD Q1/2018: LNST đạt 40 tỷ đồng, tăng mạnh 60% so với cùng kỳ năm ngoái nhờ:

  • Doanh thu thuần tăng 32% yoy. Trong kỳ STK đã bán ~14.451 tấn sợi các loại, +15,2% yoy. Giá bán bình quân tăng 14% yoy và 4,1% ytd.
  • Biên gộp cải thiện vượt trội do giá nguyên liệu đầu vào tăng thấp hơn giá bán.
  • Tỷ lệ chi phí hoạt động/doanh thu thuần giảm.

Triển vọng năm 2018: Chúng tôi dự báo LNST cả năm ~124 tỷ đồng, +24% yoy. EPS forward cơ bản là 2.400 đồng/cổ phiếu và EPS pha loãng nếu phát hành thành công là 1.764 đồng/cổ phiếu. Điều này dựa trên cơ sở:

  • STK sẽ được hưởng lợi từ triển vọng ngành lạc quan;
  • Doanh thu tăng trưởng từ việc mở rộng thị trường mới và chiếm lĩnh thị trường nội địa;
  • Biên gộp tiếp tục cải thiện;
  • Kiểm soát chi phí hoạt động hiệu quả.

Một số chỉ tiêu tài chính của STK. Nguồn: Research BVSCMột số chỉ tiêu tài chính của STK. Nguồn: Research BVSC

Khuyến nghị đầu tư: STK là doanh nghiệp sản xuất sợi hàng đầu tại Việt Nam với nhà máy được đầu tư bài bản, sản phẩm mang tính cạnh tranh cao và đã khẳng định được vị thế, thương hiệu đối với khách hàng. Triển vọng tăng trưởng ngành dệt may tích cực trong năm 2018 sẽ là cú hích giúp công ty mở rộng doanh thu và gia tăng lợi nhuận trong năm nay. Về trung và dài hạn, chúng tôi thấy việc đầu tư vào các dự án sợi màu, sợi chập, sợi recycle để hướng đến thời trang xanh sẽ góp phần xây dựng nền tảng vững chắc hơn cho STK. Tuy nhiên, định giá hiện tại là chưa hấp dẫn, do đó, chúng tôi khuyến nghị NEUTRAL đối với cổ phiếu STK dựa trên mức giá ước tính hợp lý cho năm 2018 là 16.300 đồng/cổ phiếu, +7% so với giá đóng cửa ngày 08/5/2018.

Thanh khoản cổ phiếu thấp (khối lượng khớp lệnh trung bình 10 phiên là 22.634 cổ phiếu) cũng như việc phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu là những yếu tố đáng lưu ý khi quyết định đầu tư vào cổ phiếu STK.

Nguồn: Research BVSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác