Mảng kinh doanh cốt lõi giúp KQKD vượt dự báo – Báo cáo KQKD
Đồ thị cổ phiếu STB phiên giao dịch ngày 21/01/2021. Nguồn: AmiBroker
- Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (STB) công bố KQKD 2020 với tổng thu nhập từ HĐKD (TOI) đạt 17,3 nghìn tỷ đồng (+18% YoY) và LN ròng đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (+9,3% YoY), hoàn thành lần lượt 101,5% và 103,9% dự báo 2020 tương ứng của chúng tôi. Mức tăng trong LNST chủ yếu được dẫn dắt bởi (1) mức tăng lần lượt 25,6% YoY và 15,8% YoY trong thu nhập lãi ròng (NII) và thu nhập phí ròng (NFI) (bao gồm giao dịch ngoại hối) và (2) mức tăng 29,2% YoY trong thu nhập từ hoạt động đầu tư, phần nào bị ảnh hưởng bởi (1) mức giảm 20,9% YoY trong thu nhập ròng khác và (2) mức tăng 35,5% trong chi phí dự phòng. Chúng tôi cho rằng sẽ không có thay đổi đáng kể cho dự báo lợi nhuận của chúng tôi, dù cần thêm đánh giá chi tiết. * NIM 2020 tiếp tục tăng bất chấp các thách thức từ dịch COVID-19. Cổ phiếu STB báo cáo NIM 2020 đạt 2,95% (+21 điểm cơ bản YoY).
- Mảng kinh doanh cốt lõi vẫn duy trì ổn định với TOI tăng 18,0% YoY trong năm 2020, chủ yếu đến từ (1) mức tăng 25,6% YoY trong NII, (2) mức tăng 12,7% YoY trong NFI thuần và (3) mức tăng 33,0% YoY trong giao dịch từ ngoại hối, phần nào bị ảnh hưởng bởi mức giảm 20,9% YoY trong thu nhập ròng khác do đà thu hồi chậm từ các khoản nợ đã xử lý, theo quan điểm của chúng tôi.
- Chi phí dự phòng 2020 là thấp hơn so với dự báo của chúng tôi.
- Tỷ lệ CIR tăng mạnh lên 78,5% trong quý 4/2020 từ 54,6% trong quý 3/2020 chủ yếu do khoản dự phòng 1,1 nghìn tỷ đồng cho tài sản có khác trong quý 4/2020 so với 98 tỷ đồng trong quý 3/2020.
- Tất cả các thành tố trong tài sản không sinh lãi đều cải thiện trong quý 4/2020.
Nguồn: VCSC
Từ khóa: STB
