Cập nhật cổ phiếu STB – KQKD 2022 tăng trưởng cao nhờ xử lý xong lãi dự thu

KQKD 2022 tăng trưởng cao nhờ xử lý xong lãi dự thu

Đồ thị cổ phiếu STB phiên giao dịch ngày 05/04/2023. Nguồn: AmiBroker

• LNTT Q4 vẫn tăng 85.7%YoY dù đẩy mạnh trích lập dự phòng VAMC. Thu lãi thuần quý 4 đạt 6,043 tỷ VND, tăng 4.8%QoQ và 142.2%YoY. Thu ngoài lãi quý 4 giảm 15.7% so với cùng kỳ, đạt 1,788 tỷ VND do thu dịch vụ thấp hơn. Chi phí dự phòng rủi ro tăng mạnh 155%YoY do Cổ phiếu STB tiếp tục đẩy mạnh trích lập dự phòng cho trái phiếu VAMC. lợi nhuận trước thuế quý 4 tăng mạnh 85.7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế lũy kế cả năm 2022 đạt 6,339 tỷ VND, tăng 44.1%YoY.
• NIM quý 4 giảm nhẹ dưới áp lực chi phí vốn. Sau khi hoàn tất xử lý lãi dự thu vào cuối quý 2 lợi suất tài sản bật tăng trở lại mức 8.53% vào quý 3 và tiếp tục cải thiện lên mức 9.38% trong quý 4. Chi phí đầu vào bình quân cũng có mức tăng tương tự là khoảng 0.82 điểm % so với quý 3 do áp lực lãi suất huy động trên cả thị trường 1 và 2. NIM quý 4 vẫn tăng nhẹ khoảng 0.09 điểm % theo quý và đạt 4.71%.
• Duy trì tăng trưởng nguồn vốn theo sát hoạt động giải ngân tín dụng. Tăng trưởng tín dụng cả năm 2022 đạt 13.1% phù hợp với room tín dụng được giao và định hướng của ngân hàng. Tăng trưởng huy động đạt 9.8%YoY nên LDR tăng lên 83.4% tương đối sát quy định. Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn vẫn theo sát quy định của NHNN, đạt 23.7%.
• Nợ cần chú ý tăng mạnh trong những tháng cuối năm. Tỷ lệ nợ xấu hợp nhất đạt 0.99%, giảm 0.49 điểm %YoY. Quy mô nợ nhóm 2 tăng vọt lên chiếm 1.2% tổng dư nợ nhưng được kỳ vọng giảm về mức bình thường trong 1Q2023. Tài sản tồn động chỉ còn chiếm khoảng 4.5% tổng tài sản. Trái phiếu VAMC ròng chỉ còn khoảng 7 nghìn tỷ (-60.9%YoY).
• Định giá – Khuyến nghị MUA, giá 31,200 đồng/cổ phiếu. Sử dụng 2 phương pháp định giá P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư, chúng tôi đưa ra mức giá mục tiêu 1 năm của cổ phiếu STB là 31,200 VND/cp, cao hơn 22.4% so với giá tại ngày 27/03/2023.

Nguồn: KBSV

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.