Cập nhật cổ phiếu STB – Khuyến nghị MUA với mục tiêu 40.100 đồng/cp

STB khẳng định sẽ hoàn tất xử lý lãi dự thu tồn đọng năm 2022 – Báo cáo ĐHCĐ

Đồ thị cổ phiếu STB phiên giao dịch ngày 25/04/2022. Nguồn: AmiBroker

• Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Cổ phiếu STB) diễn ra ngày 22/04. Chương trình chính của đại hội là đánh giá kết quả kinh doanh năm 2021, thông qua kế hoạch năm 2022 và bầu Hội đồng quản trị (HĐQT) và Ban kiểm soát (BKS) mới.
• Phần hỏi đáp tập trung vào tiến độ giải quyết (1) các khoản nợ liên quan đến Phong Phú, (2) 32,5% cổ phần được thế chấp tài sản đảm bảo tại VAMC và (3) xủ lý khoản lãi dự thu tồn đọng. Cổ đông cũng đặt ra câu hỏi liên quan đến khoản vay đối với mảng bất động sản, FLC và các bên liên quan, cũng như khoản phí ứng trước tiềm năng (nếu có) nhận được từ việc ký nâng tầm hợp đồng bancassurance độc quyền giữa STB và Dai-ichi Life.
• Các mục tiêu đến năm 2022 bao gồm (1) tăng trưởng tổng tài sản 10% YoY so với dự báo cả năm của chúng tôi là 16,9% YoY, (2) tăng trưởng tín dụng 12% YoY so với giả định hiện tại là 15% YoY – tuy nhiên, ngân hàng lưu ý rằng có thể nâng tăng trưởng tín dụng 2022 sau khi nhận được hạn mức tín dụng bổ sung từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) – (3) tăng trưởng nguồn vốn 10% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 17,3%, (4) tỷ lệ nợ xấu được giữ dưới 2,0% và (5) LNTT là 5,28 nghìn tỷ đồng (+20% YoY) so với dự báo cả năm của chúng tôi là 8,0 nghìn tỷ đồng (+82,4% YoY) bao gồm phí ứng trước và 7,1 nghìn tỷ đồng (+61,5% YoY) không bao gồm phí ứng trước. STB đã vượt kế hoạch lợi nhuận 21% -30% trong giai đoạn 2018-2020 và 10% vào năm 2021.
• STB đặt mục tiêu hoàn thành đề án tái cơ cấu trước năm 2023.
• Không đề xuất phương án chi trả cổ tức cho năm 2021. Phương án chi trả cổ tức năm 2022 dự kiến thực hiện theo đề án tái cơ cấu đã được NHNN phê duyệt.
• Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị MUA đối với STB với giá mục tiêu là 40.100 đồng/cổ phiếu.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.