Cập nhật cổ phiếu STB – Gia tăng hoàn nhập lãi dự thu vào đầu năm 2022

STB gia tăng hoàn nhập lãi dự thu vào đầu năm 2022 – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu DRC phiên giao dịch ngày 06/05/2022. Nguồn: AmiBroker

• Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Cổ phiếu STB) đã công bố KQKD hợp nhất trong quý 1/2022 với LN trước dự phòng (PPOP) là 2,3 nghìn tỷ đồng (+55,4% YoY) và LNST đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (+59,0% YoY), hoàn thành lần lượt 18,4% và 19,8% so với dự báo năm 2022 của chúng tôi. LNST tăng chủ yếu nhờ (1) thu nhập phí ròng (NFI) tăng 83,4% YoY, (2) lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại hối tăng 43,9% YoY và (3) Thu nhập ròng khác tăng 9,4 lần YoY, bị ảnh hưởng một phần bởi (1) thu nhập từ lãi (NII) giảm 8,9% YoY và (2) chi phí dự phòng tăng 48,1% YoY. KQKD quý 1/2022 thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi, mà chúng tôi cho rằng chủ yếu là do hiện tại chúng tôi giả định rằng STB sẽ hoàn nhập 1,3 nghìn tỷ đồng lãi dự thu tồn đọng vào năm 2022 trong khi phần lãi dự thu còn lại sẽ được xử lý thông qua việc bán tài sản đảm bảo; tuy nhiên, STB có thể thực hiện hoàn nhập tất cả các khoản lãi dự thu tồn đọng đến quý 3/2022, như theo chia sẻ của Tổng Giám đốc ngân hàng tại ĐHCĐ vừa qua của STB. Do đó, chúng tôi nhận thấy khả năng điều chỉnh giảm đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho năm 2022 và tăng dự báo lợi nhuận của chúng tôi sau năm 2022, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
• Việc tăng lãi suất huy động kể từ tháng 10/2021 đã hỗ trợ tăng trưởng huy động trong quý 1/2022, theo quan điểm của chúng tôi.
• STB tiếp tục hoàn nhập các khoản lãi dự thu tồn đọng trong quý 1/2022, ảnh hưởng đến NIM.
• Thu nhập ngoài lãi (NOII) tăng mạnh bù đắp cho NII thấp.
• Chi phí dự phòng quý 1/2022 tăng 48,1% YoY do trích lập dự phòng cho VAMC cao hơn YoY.
• Chất lượng tài sản duy trì ổn định.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.