Cập nhật cổ phiếu STB – Chi phí dự phòng giảm hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận

Chi phí dự phòng giảm hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận – Báo cáo KQKD

Đồ thị cổ phiếu STB phiên giao dịch ngày 09/08/2023. Nguồn: Tradingview

• Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Cổ phiếu STB) đã công bố KQKD hợp nhất cho nửa đầu năm 2023 với lợi nhuận thuần từHĐKD (TOI) đạt 13,5 nghìn tỷ đồng (+20,3% YoY) và lợi nhuận ròng đạt 3,8 nghìn tỷ đồng (+84,1% YoY), lần lượt hoàn thành 43,1% và 46,2% dự báo năm 2023 của chúng tôi. Không bao gồm giả định về phí banca trả trước của chúng tôi, lợi nhuận ròng nửa đầu năm 2023 đã hoàn thành 54,9% dự báo cả năm của chúng tôi. Trên cơ sở hằng quý, STB báo cáo LNST quý 2/2023 đạt 1,9 nghìn tỷ đồng, tăng 1,3% QoQ và 139,5% YoY. Chúng tôi nhận thấy không có thay đổi đáng kể nào đối với dự báo lợi nhuận của chúng tôi cho STB, dù cần thêm đánh giá chi tiết.
• Tăng trưởng cho vay nửa đầu năm 2023 đạt 5,0% và tăng trưởng cho vay quý 2/2023 đạt 2,7% QoQ. Chúng tôi lưu ý rằng STB không có số dư trái phiếu doanh nghiệp tại quý 2/2023.
• Tăng trưởng huy động tiền gửi khách hàng nửa đầu năm 2023 tăng mạnh đạt 10,3% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 15,0% YoY. Trong quý 2/2023, tỷ lệ CASA của STB giảm 0,4 điểm phần trăm QoQ và 5,6 điểm phần trăm YoY đạt 17,0%.
• NIM nửa đầu năm 2023 tăng 201 điểm cơ bản YoY từ mức cơ sở thấp lên 4,26% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 4,23%. NIM quý 2/2023 đạt 4,18% (-22 điểm cơ bản QoQ).
• Thu nhập ngoài lãi (NOII) nửa đầu năm 2023 đạt 2 nghìn tỷ đồng (-67,0% YoY), hoàn thành 26,1% dự báo cả năm của chúng tôi (bao gồm cả giả định của chúng tôi về phí bancassurance trả trước). Không bao gồm giả định về phí bancassurance trả trước của chúng tôi, NOII nửa đầu năm 2023 hoàn thành 33,5% dự báo cả năm của chúng tôi.
• Tỷ lệ chi phí/thu nhập (CIR) nửa đầu năm 2023 tăng 1,4 điểm phần trăm YoY lên 47,8% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 39,9% do chi phí từHĐKD tăng 23,8% YoY, ảnh hưởng mức tăng 20,3% YoY của TOI.
• Chất lượng tài sản giảm so với quý trước khi tỷ lệ nợ xấu tăng 60 điểm cơ bản lên 1,79% trong quý 2/2023 so với dự báo cả năm của chúng tôi là 1,20% với tỷ lệ xử lý nợ trên tổng dư nợ nửa đầu năm 2023 đạt 0,02% so với dự báo cả năm của chúng tôi là 0,10 %. Ngoài ra, tỷ lệ nợ Nhóm 2 trong quý 2/2023 tăng 21 điểm cơ bản lên 1,16%.
• Chi phí tín dụng quy năm nửa đầu năm 2023 đạt 1,01% (so với mức 2,02% vào năm 2022). Ngoài ra, tỷ lệ bao phủ nợ (LLR) của STB đạt 77% trong quý 2/2023 so với mức 131% và 104% lần lượt vào cuối năm 2022 và quý 1/2023.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.