Cập nhật cổ phiếu SSI – Điều kiện giao dịch thuận lợi hỗ trợ mảng môi giới

Điều kiện giao dịch thuận lợi hơn hỗ trợ mảng môi giới – Báo cáo KQKD 

Đồ thị cổ phiếu SSI phiên giao dịch ngày 22/04/2022. Nguồn: AmiBroker

• CTCP Chứng khoán SSI (SSI) đã công bố KQKD hợp nhất cho quý 1/2022 với LNST đạt 706 tỷ đồng (+67% YoY), hoàn thành 25,0% dự báo 2022 của chúng tôi. Chúng tôi cho rằng lợi nhuận tăng mạnh là do thu nhập từ HĐKD tăng 33% YoY – do doanh thu cho vay ký quỹ và doanh thu môi giới tăng mạnh cùng với lãi tài sản tài chính thông qua đánh giá qua lãi và lỗ (FVTPL) tăng nhẹ – bù đắp cho mức tăng 17% YoY của chi phí hoạt động.
• Chỉ số VN-Index kết thúc quý 1/2022 đi ngang so với cuối tháng 12/2021, làm chậm tốc độ tăng trưởng lãi đầu tư của SSI, theo quan điểm của chúng tôi. SSI ghi nhận 22% LNTT hợp nhất từ mảng tự doanh trong quý 1/2022 so với 44% trong cả năm 2021.
• Lãi trong quý 1/2022 từ các khoản đầu tư HTM (bao gồm tiền gửi và chứng chỉ tiền gửi có kỳ hạn dưới 1 năm) giảm 23,9% YoY, mà chúng tôi cho rằng là do lãi suất giảm trong quý 1/2022 so với quý 1/2021.
• Doanh thu môi giới tăng 37% YoY trong quý 1/2022 nhờ thanh khoản thị trường chứng khoán cao. Giá trị giao dịch trung bình hàng ngày (ADTV) trong quý 1/2022 trên tổng cả 3 sàn vẫn ở mức cao 1,36 tỷ USD – tăng 62,8% so với quý 1/2021. Tỷ lệ hoa hồng ước tính là 18 điểm cơ bản trong quý 1/2022, không đổi so với quý 1/2021.
• Dư nợ cho vay ký quỹ của Cổ phiếu SSI là 21,2 nghìn tỷ đồng (+91% YoY); tuy nhiên, tỷ lệ này đã giảm 10,5% QoQ so với quý 4/2021.

Nguồn: VCSC

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.