Kế hoạch trích lập dự phòng trái phiếu VAMC dài hơn hỗ trợ lợi nhuận
Đồ thị cổ phiếu SHB phiên giao dịch ngày 14/12/2020. Nguồn: AmiBroker
- SHB công bố lợi nhuận trước thuế Q3/2020 đạt 947 tỷ đồng (+35,1% so với cùng kỳ), phần lớn do thu nhập ngoài lãi tăng đột biến. Mặc dù đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp giúp cải thiện tăng trưởng tín dụng, nhưng NIM giảm do chi phí vốn tăng. Chúng tôi duy trì ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2020 đạt 3,2 nghìn tỷ đồng (+5,9% so với cùng kỳ) và ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2021 tăng 6,5% lên 3,9 nghìn tỷ đồng (+22% so với cùng kỳ) do kế hoạch trích lập dự phòng trái phiếu VAMC được kéo dài. Ngoài ra, chúng tôi điều chỉnh mức thặng dư tiền gửi của SHB từ 2,4% lên 3,2% để phù hợp với mặt bằng mới của các ngân hàng. Chúng tôi áp dụng kết hợp hệ số P/B và phương pháp thặng dư tiền gửi, tăng giá mục tiêu 1 năm lên 18.500 đồng/cp (từ 16.950 đồng/cp), triển vọng tăng giá là 8,2%. Chúng tôi cũng duy trì khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG đối với Cổ phiếu SHB.
Nguồn: SSI
Từ khóa: SHB
