DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu SAB – Tình hình kinh doanh tiến triển ở nhiều mặt

Lượt xem: 190 - Ngày:
Chia sẻ

Tình hình kinh doanh tiến triển ở nhiều mặt – Cập nhật

Đồ thị cổ phiếu SAB phiên giao dịch ngày 25/11/2019. Nguồn: AmiBroker.

  • Chúng tôi nâng khuyến nghị cho Tổng CTCP Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn (Cổ phiếu SAB) từ KHẢ QUAN lên MUA khi giá cổ phần của SAB đã giảm 13% trong 3 tháng qua, đồng thời điều chỉnh tăng nhẹ giá mục tiêu 0,5%.
  • Chúng tôi tăng nhẹ dự báo LNST sau lợi ích CĐTS năm 2019 1% chủ yếu đến từ việc thu nhập tài chính thuần vượt dự phóng trong khi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS giai đoạn 2020F-2022F gần như không thay đổi.
  • Dựa trên dự phóng của chúng tôi, PEG của SAB giai đoạn 2019F-2022F đạt 1,7, khá hấp dẫn so với trung vị các công ty cùng ngành là 2,2. Tốc độ tăng trưởng kép EPS dự phóng giai đoạn 2019F-2022F đạt 18%, đến từ việc gia tăng thị phần và biên lợi nhuận cải thiện nhờ nỗ lực tái cấu trúc hoạt động kinh doanh sau khi ThaiBev mua lại cổ phần chi phối.
  • Chúng tôi dự báo LNST sau lợi ích CĐTS quý 4/2019 sẽ tăng 42% YoY từ mức cơ sở thấp ghi nhận trong quý 4/2018; trong quý 4/2018, KQ LN của SAB bị ảnh hưởng bởi động thái giảm hàng tồn kho trong hệ thống, đi kèm việc ghi nhận chi phí dự phòng cho hàng tồn kho cũ.
  • Chúng tôi dự báo tăng trưởng EPS năm 2020 đạt 21%, đến từ tăng trưởng sản lượng khoảng 7% (cao hơn mức tăng trưởng chung của thị trường), giá bán/cơ cấu sản phẩm cải thiện khoảng 2,5%, giá nguyên liệu đầu vào thuận lợi (đặc biệt là nhôm) và hiệu suất hoạt động tiếp tục được cải thiện.
  • Rủi ro cho quan điểm tích cực của chúng tôi: tăng trưởng tiêu thụ bia tại Việt Nam chững lại; thị phần của SAB bão hòa; cạnh tranh gay gắt từ các đối thủ có thể ảnh hưởng biên lợi nhuận.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý