Thiếu yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn
Đồ thị cổ phiếu SAB phiên giao dịch ngày 13/05/2021. Nguồn: AmiBroker
- SAB đã tổ chức một cuộc họp để thảo luận về kết quả kinh doanh Q1/2021 và kế hoạch dài hạn của công ty nhằm tối ưu chi phí, nâng cao hiệu quả hoạt động và hợp nhất các nhà máy bia liên doanh. Năm 2021, chúng tôi cập nhật ước tính và giảm doanh thu thuần và lợi nhuận ròng của SAB lần lượt là 2,4% và 6,9% xuống 33,2 nghìn tỷ đồng (+18,9% so với cùng kỳ) và 5,3 nghìn tỷ đồng (+7% so với cùng kỳ). Tại mức giá 150.500 đồng/cổ phiếu, SAB đang giao dịch với hệ số P/E năm 2021 là 20,3x. Dựa trên ước tính mới, chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 12 tháng đối với cổ phiếu SAB từ 195.900 đồng/cp xuống 173.800 đồng/cp (với tiềm năng tăng giá là 15,5%), dựa trên P/E mục tiêu là 25x có tỷ trọng tương đương với phương pháp DCF. Giá mục tiêu mới của chúng tôi có tổng mức sinh lời tiềm năng là 18% bao gồm cổ tức. Theo phương pháp DCF chúng tôi giả định CAGR doanh thu thuần và lợi nhuận ròng lần lượt là 9,9% và 10,5% trong giai đoạn 2020-2024. Chúng tôi cho rằng trong ngắn hạn thiếu yếu tố hỗ trợ, do đó chúng tôi duy trì khuyến nghị TRUNG LẬP đối với Cổ phiếu SAB.
- Yếu tố hỗ trợ tăng chính đối với khuyến nghị của chúng tôi là nhu cầu đối với các sản phẩm bia của Sabeco cao hơn dự kiến.
- Rủi ro giảm đối với khuyến nghị của chúng tôi bao gồm sản lượng tiêu thụ thấp hơn dự kiến do cạnh tranh gay gắt hơn dự kiến và khả năng giãn cách xã hội do dịch Covid-19 bùng phát.
Nguồn: SSI
Từ khóa: SAB
