DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu SAB – Chất men của thành công

Lượt xem: 526 - Ngày:
Chia sẻ

Chất men của thành công

Đồ thị cổ phiếu SAB phiên giao dịch ngày 18/09/2020. Nguồn: AmiBroker

  • BSC khuyến nghị THEO DÕI Cổ phiếu SAB với giá mục tiêu là 193,300 đồng/cp, upside 2.7% so với giá ngày 15/9/2020 dựa trên 2 phương pháp DCF và PE với mức PE mục tiêu là 29x (tăng so với PE mục tiêu là 24x). § Chúng tôi nâng định giá PE với kỳ vọng Sabeco phục hồi nhờ: (1) Kích cầu tiêu dùng thông qua các chương trình quảng cáo, khuyến mãi; (2) Tái cơ cấu hàng tồn kho và kênh bán hàng hiệu quả; (3) Tối ưu hóa chi phí nhờ áp dụng chương trình Sabeco 4.0 và hưởng lợi giá NVL thấp.
  • BSC đánh giá lại dự báo của SAB 2020: DT và LNST lần lượt là 28,002 tỷ đồng (-26.6% YoY) và LNST là 4,375 tỷ đồng (-18.5% YoY), tương đương EPS fw là 6,143 VND/cp, PE fw là 31.3x và PB fw là 5.6x. DT và LNST đã điều chỉnh giảm lần lượt -8% và -11.4% so với dự báo trong báo cáo trước “Năm thử thách cho Sabeco”.
  • Catalyst: SCIC thoái vốn SAB trong 4Q20.
  • Rủi ro: Tình hình cạnh tranh gay gắt với các đối thủ ngoại. Nghị định 100 ảnh hưởng tới việc tiêu thụ bia của người dân.
  • Cập nhật DN: Lũy kế 6M20, DT và LNST của SAB đạt lần lượt là 12,123 tỷ đồng (-34% YoY) và 1,932.6 tỷ đồng (-31% YoY), hoàn thành 50.9% KH doanh thu và 59% KH LNST. 6 tháng đầu năm là giai khó khăn cho SAB trong bối cảnh giãn cách xã hội ảnh hưởng mạnh tới kênh bán hàng On-trade và cũng như nghị định 100/2020 khiến sản lượng tiêu thụ bia giảm trong Q1/2020. Dấu hiệu phục hồi bắt đầu từ Q2/20 nhờ vào các chiến lược phù hợp, qua đó DT đạt 7,185 tỷ đồng (-21.7% YoY, nhưng tăng +45% QoQ). Triển vọng 2H20 dự báo sẽ tích cực hơn 1H20 với DTT và LNST ước tính lần lượt là 15,878 tỷ (-19% YoY) và 2,441 tỷ đồng (-4% YoY).

Nguồn: BSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý