Cập nhật cổ phiếu QTP – Kết quả kinh doanh quý 1 suy giảm

Kết quả kinh doanh quý 1.2023 suy giảm với doanh thu tăng 115% nhưng lợi nhuận trước thuế chỉ bằng 42% so với cùng kỳ 2022.

Đồ thị cổ phiếu QTP phiên giao dịch ngày 15/05/2023. Nguồn: AmiBroker

• Mặc dù vậy chúng tôi vẫn lạc quan về kết quả kinh doanh cả năm 2023 và các năm tới của công ty. Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA cổ phiếu QTP với giá mục tiêu 12 tháng ở mức 17,500 đồng.
• Trong năm 2023, sản lượng điện được giao là 7.7 tỷ kwh, tăng 9% so với thực hiện 2022: Sản lượng điện giao năm 2023 vẫn ở mức cao với 7.7 tỷ kwh, sản lượng điện thương phẩm là là 6.7 tỷ kwh, điều này cho thấy nhu cầu điện tăng và năng lực hoạt động ổn định của nhà máy. Doanh thu quý 1.2023 đạt 2,995 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ 2022: Mặc dù doanh thu tăng 15%, lợi nhuận trước thuế đạt 152 tỷ đồng, chỉ bằng 41.6% cùng kỳ 2022. Sản lượng điện thấp và chi phí nhiên liệu tăng là nguyên nhân chính dẫn đến lợi nhuận trong kỳ giảm. Chi phí lãi vay trong kỳ giảm 46% chỉ còn 19 tỷ đồng, bên cạnh đó, chi phí khấu hao cũng giảm 5% còn 227 tỷ đồng. Chi phí quản lý ổn định ở mức 21 tỷ đồng. Đối với ngành điện, sản lượng điện quý 1 đạt 61.83 tỷ kwh, giảm 1.6% so với cùng kỳ 2022. Kinh tế tăng trưởng chậm 3.32% và đặc biệt là lĩnh vực sản xuất công nghiệp, chế biến chế tạo suy giảm làm cho nhu cầu điện sụt giảm trong quý 1, kéo theo sản lượng phát điện của công ty suy giảm.
• Triển vọng năm 2023 và các năm tiếp theo: Dự báo năm 2023 tiếp tục là một năm thuận lợi với QTP trên các yếu tố: 1) Nhà máy hoạt động ổn định và được huy động sản lượng điện cao với 7.7 tỷ kwh, tăng 9% so với thực hiện 2022; 2) Chi phí khấu hao và tài chính tiếp tục giảm làm gia tăng hiệu quả kinh doanh; 3) Nhu cầu điện hệ thống tiếp tục tăng trưởng trong khi hình thái thời tiết chuyển sang trạng thái El Nino thuận lợi cho nhiệt điện. Chúng tôi dự báo sản lượng điện sản xuất của công ty có thể đạt mức từ 7.0-7.1 tỷ kwh, hoàn thành 90-92% kế hoạch. Doanh thu và lợi nhuận trước thuế dự báo đạt 9,252 tỷ đồng và 895 tỷ đồng, lần lượt bằng 89% và 111% của năm 2022, lợi nhuận tăng do các chi phí khấu hao và tài chính tiếp tục giảm.

Nguồn: MBS

Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.