DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PVT – KQKD sơ bộ 5 tháng 2019 mạnh mẽ

Lượt xem: 614 - Ngày:
Chia sẻ

Trong buổi gặp gỡ NĐT diễn ra hôm nay, Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (Cổ phiếu PVT) đã công bố KQKD sơ bộ 5 tháng 2019 với doanh thu đạt 3,5 nghìn tỷ đồng (+16% YoY) và LNTT đạt 360 tỷ đồng (+44% YoY). Doanh thu và lợi nhuận 6 tháng 2019 hoàn thành lần lượt 43,1% và 39,3% dự báo tương ứng của chúng tôi, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

Đồ thị cổ phiếu PVT phiên giao dịch ngày 05/06/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu PVT phiên giao dịch ngày 05/06/2019. Nguồn: AmiBroker

Tăng trưởng doanh thu ổn định chủ yếu đến từ vận tải dầu thô cho nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR); tuy nhiên, biên LN là khá thấp khi PVT hiện đang thuê tàu chở dầu thô cỡ lớn (VLCC) để cho NSR thuê lại.

Tăng trưởng LN mạnh mẽ được dẫn dắt từ 1) đóng góp cao hơn từ vận tải sản phẩm dầu thô cho NSR với biên LN gộp 12%. Đáng chú ý, PVT vận chuyển 40% tổng sản lượng dầu sản phẩm từ NSR trong quý 1, cao hơn dự báo của chúng tôi là 30%; 2) đóng góp của các tàu chở mới được thâu tóm trong nửa cuối 2018, bao gồm 1 tàu chở dầu thô mới thay thế cho 1 tàu cũ và 4 tàu chở LPG mới; và 3) mức cơ sở thấp trong tháng 4 và tháng 5/2018.

Về các khoản đầu tư tàu chở, PVT sẽ nhận thêm 1 tàu chở hóa chất mới trong tháng 7 (18-20 triệu USD), mua 1 tàu chở dầu thô trong tháng 8 (loại Aframax) trong tháng 8, hơi trễ hơn so với kế hoạch. Công ty cũng sẽ mua thêm 1 tàu chở than (18 triệu USD) trong nửa cuối 2019. Một tín hiện tích cực khác là PVT đã chốt được khoản vay bằng USD tài trợ cho các tàu này, và mức lãi suất nằm trong dự phóng của chúng tôi. Trong khi đó, PVT hiện vẫn đang chờ đợi Tập đoàn Dầu khi Việt Nam (PVN) cho khoản đầu tư vào 1 tàu VLCC (45 triệu USD) để vận tải dầu thô cho NSR.

Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị MUA dành cho PVT với giá mục tiêu 22.800 đồng/CP (tổng mức sinh lời 46% bao gồm lợi suất cổ tức 6,1%). PVT hiện đang giao dịch với định giá hấp dẫn , bao gồm P/E 2019 đạt 8,0 lần và EV/EBITDA 4,2 lần, dựa theo dự báo của chúng tôi.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác

Gọi ngay
Messenger
Zalo chát
Mở tài khoản
Góp ý