PVT đã công bố kết quả hoạt động kinh doanh trong Q1/2020 với doanh thu đạt 1.578 tỷ đồng, giảm 15,3% so với cùng kỳ. LNST cổ đông công ty mẹ đạt 67 tỷ đồng, giảm 54%.
Đồ thị cổ phiếu PVT phiên giao dịch ngày 15/05/2020. Nguồn: AmiBroker
- Mảng vận tải bị ảnh hưởng bởi chi phí đầu vào trong Q1/2020: Doanh thu mảng vận tải vẫn ghi nhận tăng trưởng nhẹ 1,4%, được dẫn dắt bởi tăng trưởng của mảng LPG và dầu sản phẩm. Trong khi đó, doanh thu mảng dầu thô bị ảnh hưởng khi số lượng chuyến vận chuyển cho nhà máy lọc dầu Bình Sơn giảm từ 7-8 chuyến xuống còn 5-6 chuyến khi nhà máy tăng cường nhập khẩu dầu thô từ nước ngoài.
- Giảm đầu tư cho năm 2020: Với ảnh hưởng của dịch bệnh, Cổ phiếu PVT dự kiến thay đổi kế hoạch đầu tư trong 2020 theo hướng giảm đầu tư vào những ngành đang bị ảnh hưởng lớn như tàu hàng rời.
- Khả năng điều chỉnh giảm giá thuê FSO Đại Hùng Queen: Vào cuối tháng 5, hợp đồng hiện tại của Đại Hùng Queen sẽ hết hạn và sẽ cần ký lại hợp đồng mới. Với tình hình hiện tại, chúng tôi cho rằng giá thuê của FSO Đại Hùng Queen sẽ được điều chỉnh giảm so với mức 56.000 USD/ngày hiện tại. Chúng tôi giả định giá thuê hợp đồng mới sẽ được điều chỉnh giảm 18%. Theo đó doanh thu dự phóng của FSO Đại Hùng Queen giảm từ 483 tỷ đồng xuống còn 433 tỷ đồng trong năm 2020. Và doanh thu mảng dịch vụ hàng hải dầu khí giảm từ 1.004 tỷ đồng xuống còn 954 tỷ đồng.
- Dự báo Q2/2020 và cả năm 2020: Trong Q2/2020, chúng tôi cho rằng doanh thu sẽ giảm so với Q1/2020 do nhu cầu thấp nhưng LNST sẽ tốt hơn khi không còn các yếu tố xấu như biên lợi nhuận thấp hay lỗ tỷ giá. Tuy nhiên, kết quả chung vẫn sẽ giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Cụ thể, chúng tôi dự phóng doanh thu và LNST cổ đông công ty mẹ lần lượt đạt 1.488 tỷ đồng và 76 tỷ đồng trong Q2/2020.
- Cho cả năm 2020, chúng tôi điều chỉnh giảm dự phóng doanh thu và LNST cho năm 2020 so với báo cáo cập nhật gần đây. Cụ thể, doanh thu 2020 đạt 7.012 tỷ đồng, giảm 9,6% và LNST cổ đông công ty mẹ giảm 36,3% còn 440 tỷ, tương đương thu nhập mỗi cổ phiếu 1.336 đồng. Giá mục tiêu PVT vẫn được duy trì tại 11.890 đồng/cp.
Nguồn: VDSC
Từ khóa: PVT
