DANH MỤC

Mobile / Fb / Zalo: 0912 842 224 | 0982 842 224

Cập nhật cổ phiếu PVT – KQKD 2018 vững chắc, triển vọng 2019 ổn định và định giá hấp dẫn

Lượt xem: 230 - Ngày:
Chia sẻ

Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA cho Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (Cổ phiếu PVT) trong khi nâng giá mục tiêu thêm 2,2% nhờ cập nhật mô hình định giá và điều chỉnh tăng lợi nhuận dự phóng trung bình 2019-2023 thêm 11% sau KQKD xuất sắc năm 2018.

Đồ thị cổ phiếu PVT phiên giao dịch ngày 11/02/2019. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu PVT phiên giao dịch ngày 11/02/2019. Nguồn: AmiBroker

Chúng tôi kỳ vọng mức tăng trưởng EPS 7,0% năm 2019, đến từ gia tăng hiêu suất hoạt động tại nhà máy lọc dầu Nghi Sơn (NSR), đóng góp từ 3 tàu LPG mới, tàu chở than mới được mua trong quý 3/2018 và 2 tàu chở dầu thô mới từ quý 2/2019.

Chúng tôi dự phóng tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) EPS cốt lõi 5 năm đạt 9,5% nhờ một hợp đồng thuê tàu Very-Large-Crude-Carrier (VLCC) dài hạn trong năm 2020, và hợp động vận tải than và LPG mới.

PVT hiện đang giao dịch với EV/EBITDA 4,3 lần trong năm 2019 dựa theo dự báo của chúng tôi, thấp hơn 28,3% so với các công ty cùng ngành. Công ty có lượng tiền mặt tại quỹ lớn (2,8 nghìn tỷ đồng tính đến cuối năm 2018, tương ứng với 60% giá trị vốn hóa).

Yếu tố hỗ trợ: hợp đồng vận tải dầu thô dài hạn cho NSR.

Rủi ro: áp lưc giá cước vận chuyển dầu thô cho nhà máy Bình Sơn trong dài hạn.

Nguồn: VCSC

 

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác