DANH MỤC

Mobile / Zalo / Viber: 0912 842 224

Cập nhật cổ phiếu PVT – Khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 21.200đ

Lượt xem: 168 - Ngày:
Chia sẻ

Ngoài những thông tin tích cực về hoạt động kinh doanh, PVT còn có câu chuyện thoái vốn từ tập đoàn PVN trong giai đoạn 2019-2020. Và chúng tôi tin rằng đây cũng có thể là một chất “xúc tác” khác cho cổ phiếu. Dựa trên những nhận định trên, chúng tôi khuyến nghj MUA đối với Cổ phiếu PVT với mức giá hợp lý là 21.200 đồng.

Đồ thị cổ phiếu PVT phiên giao dịch ngày 10/09/2018. Nguồn: AmiBrokerĐồ thị cổ phiếu PVT phiên giao dịch ngày 10/09/2018. Nguồn: AmiBroker

KQKD Q2/2018: LNST tăng mạnh so với cùng kỳ một phần nhờ thu nhập đột biến

Doanh thu Q2/2018 của PVT đạt 2.093 tỷ đồng, tăng trưởng 52,7% so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ mảng vận tải. Nhờ biên lợi nhuận gộp chung cải thiện từ 9,1% lên 10,9% và khoản lợi nhuận 78 tỷ đồng từ việc thanh lý tàu Hercules giúp LNST Q2/2018 của công ty đạt 229 tỷ đồng, tăng 3,6x so với cùng kỳ.

Triển vọng cả năm 2018: Dù nhiều tàu lên dock trong 6 tháng cuối năm nhưng KQKD cả năm vẫn tốt

Theo chia sẻ từ PVT, chi phí vận tải trong Q2/2018 gia tăng khi chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao nhưng giá cước tàu vẫn còn thấp ở một số tuyến vận tải hàng hóa quốc tế và các tuyến thành phẩm xăng, dầu trong nước. Và nếu giá cước vẫn không cải thiện, kết quả trong 6 tháng cuối năm sẽ bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng nhu cầu vận tải sản phẩm xăng dầu từ Nghi Sơn tăng cao sẽ là một động lực để giá cước được điều chỉnh trong từ Q3 2018. Ngoài ra, việc tăng giá cho thuê của FSO Đại Hùng Queen từ đầu năm 2018 cũng sẽ góp phần đảm bảo cho lợi nhuận 6 tháng cuối năm của PVT ở mức tốt cho dù đội tàu của PVT phải bước vào giai đoạn bảo trì khá nhiều trong nửa cuối năm, từ đó đảm bảo cho kết quả cả năm vẫn ở mức tích cực. Cho cả năm 2018, chúng tôi dự phóng doanh thu của PVT đạt 7.653 tỷ đồng (+24,5% YoY) và LNST dành cho cổ đông công ty mẹ là 537 tỷ đồng (+27% YoY).

Quan điểm và Định giá:

Với việc nhà máy Nghi Sơn đi vào hoạt động, PVT sẽ có thêm lượng công việc đáng kể nhờ vận tải dầu thô đầu vào cũng như các sản phẩm xăng, dầu đầu ra cho nhà máy. Bên cạnh đó, việc điều chỉnh giá cho thuê FSO Đại Hùng Queen từ 2018 giúp cho lợi nhuận của PVT tăng đáng kể trong thời gian tới. Ngoài ra, khả năng điều chỉnh giá cước cho các tàu chở xăng dầu thành phẩm nội địa trong nửa cuối năm 2018 cũng là một điểm hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh của PVT. Đối với mảng vận tải hàng rời, dù được đánh giá nhiều tiềm năng nhưng sự cạnh tranh mạnh từ các đối thủ khiến cho PVT gặp nhiều khó khăn và khó có thể mở rộng hoạt động này như kế hoạch. Vì vậy, PVT sẽ tập trung vận chuyển than cho các nhà máy của PVN đầu tư và hạn chế các nhà máy của EVN.

Ngoài những thông tin tích cực về hoạt động kinh doanh, PVT còn có câu chuyện thoái vốn từ tập đoàn PVN trong giai đoạn 2019-2020. Và chúng tôi tin rằng đây cũng có thể là một chất “xúc tác” khác cho cổ phiếu. Dựa trên những nhận định trên, chúng tôi khuyến nghj MUA đối với cổ phiếu với mức giá hợp lý là 21.200 đồng.

Nguồn: VDSC

BÌNH LUẬN()

CÁC TIN LIÊN QUAN

Đối tác