Sự kiện: Công bố KQKD Q4/2025 vững chắc
Lợi nhuận thuần Q4/2025 đạt 806 tỷ đồng (tăng 84% so với cùng kỳ và tăng 149% so với quý trước), nhờ doanh thu và tỷ suất lợi nhuận gộp mảng EPC cải thiện, đây cũng là lý do chính HSC đưa ra khuyến nghị lạc quan đối với PVS.
Đồ thị cổ phiếu PVS phiên giao dịch ngày 02/02/2026
Lợi nhuận thuần cả năm 2025 đạt 1,8 nghìn tỷ đồng (cũng tăng 70% so với cùng kỳ) nhờ tỷ suất lợi nhuận mảng Xây lắp dầu khí cải thiện 1,2 điểm phần trăm lên mức 2,7%, từ mức 1,5% trong năm 2024. Trong khi đó, tỷ suất lợi nhuận của hầu hết các mảng khác cũng cải thiện, giúp tỷ suất lợi nhuận gộp tăng từ 4,7% lên 5,6%. Lợi nhuận thuần từ HĐKD cốt lõi đạt 1,3 nghìn tỷ đồng (tăng 42% so với cùng kỳ) và hoàn thành 103% dự báo cho cả năm 2025 của chúng tôi.
Trong thời gian tới, PVS đang tham gia đấu thầu hợp đồng EPC mới tại Qatar cho Qatar Energy (Gói thầu số 1 cho mỏ dầu ngoài khơi Maydan Mahzam). Phạm vi công việc bao gồm chế tạo bảy cấu trúc thượng tầng mới với tổng trọng lượng cấu trúc hơn 78.000 tấn. Hạn chót nộp hồ sơ đấu thầu thương mại cho gói thầu này là ngày 1/3/2025. Tổng giá trị hợp đồng EPC cho dự án này dự kiến đạt khoảng 4-5 tỷ USD, chia làm bốn gói thầu.
Xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu
Sau khi giá cổ phiếu tăng 48% trong 3 tháng qua và diễn biến tích cực hơn chỉ số VN30, Cổ phiếu PVS hiện đang giao dịch với P/E dự phóng 1 năm là 17,5 lần, thấp hơn so với bình quân từ tháng 1/2023 ở mức 18,2 lần. Do giá cổ phiếu đã gần sát với giá mục tiêu của chúng tôi (trong báo cáo được phát hành gần nhất vào tháng 11/2025) và xét đến những diễn biến mới nhất, chúng tôi đang xem xét lại khuyến nghị và giá mục tiêu.
Bảng 1: KQKD Q4/2025 và cả năm 2025, PVS
Bảng 2: Cơ cấu doanh thu và lợi nhuận gộp, PVS
Nguồn: HSC
Tuyên bố miễn trách nhiệm: Báo cáo chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và nhà đầu tư chỉ nên sử dụng báo cáo phân tích này như một nguồn tham khảo. Dautucophieu.net sẽ không chịu bất kỳ trách nhiệm nào trước nhà đầu tư cũng như đối tượng được nhắc đến trong báo cáo này về những tổn thất có thể xảy ra khi đầu tư hoặc những thông tin sai lệch về doanh nghiệp.
